新华社纽约４月１６日电　新闻分析：如何看待纽约股市大跌

　　在截至４月１４日的一周内，纽约股市以技术股为主的纳斯达克综合指数下挫了２５．３％，跌入“熊”市。道－琼 斯３０种工业股票平均价格指数也应声下跌，１４日一天就重挫５．６％。华尔街股市上空顿时出现了一片乌云。

　　近年来，纳斯达克指数一升再升，成为推动美国股市上升和美国经济增长的领导力量，现在又一下跌入“熊”市，并 且道－琼斯指数也跟着大幅下跌，这引起了人们对纽约股市和美国经济前景的关注。然而，许多分析家认为，这一次的股市大 跌有利于美国经济降温。

　　纳斯达克指数跌入“熊”市已不是第一次。自１９７１年纳斯达克股票市场开始交易以来，该指数已经经历了八次“ 熊”市，目前这一次是第九次。分析家说，纳指进入“熊”市，是利空的表现，但并不表明股市会出现崩盘，或者美国经济会 进入衰退。仅以最近三次为例，１９９８年和１９８７年的两次“熊”市没有引起经济衰退，而１９８９年的一次虽然引起了 短暂的经济衰退，但当时纳指是随道－琼斯指数跌入“熊”市的。

　　纳斯达克指数大幅下跌，根本原因是“泡沫”膨胀。电脑网络技术的发展，促进了美国经济的增长，也推动了股市上 升，特别是技术类股的上升。纳指在１９９８年上升３９．６％后，１９９９年又上升了８５．６％。进入２０００年后，纳 指仍升势不减，在头两个多月内就上升了２４％。纳指这样步步高升，反映了高新技术的强大推动力量，但也不免包含了投机 成分，形成所谓的“泡沫”。一旦“泡沫”膨胀，任何风吹草动都会引发股市动荡。

　　导致这次纳斯达克指数大跌的主要诱因，一是华尔街股市著名“牛”派分析家科恩分析许多技术股增长余地很小，二 是美国地方法官判定微软公司违反反垄断法，三是美国政府宣布３月份消费物价指数大幅上升。但是，根本的原因是股市“泡 沫”膨胀，需要自行调整。《纽约时报》在一篇社论中说，纳斯达克指数目前出现的“歇息性”下跌，是一次不可避免的调整 。

　　纳指大跌，不是因为美国经济出了大问题。摩根－斯坦利公司最近所作的公司收益情况调查表明，在具有代表性的标 准普尔５００种股票指数的成份股公司中，今年第一季度的收益要比去年同期增长２０％，而其中技术公司的增长幅度则达到 ３０％。因此，目前股市下跌不是因为美国经济和公司收益情况不好引起的。为了使投资者放心，“牛”市分析家科恩在１４ 日股市全线下跌后立即通过电视节目放话说，尽管股市全线下跌，但“牛”市没有结束。美国财政部长萨默斯当天也强调说， 美国经济的基本面依然十分良好。

　　上周股市大跌，使美国股票市场损失两万亿美元。这不仅打击了投资者，而且殃及许多公司，特别是那些刚刚上市的 网络公司。许多经济界人士认为，股市大跌，特别是技术类股的大幅下跌，无疑将导致公司投资速度放慢，个人消费受到抑制 。

　　一个时期以来，股市强劲上升引发了“财富效应”，从而助长了消费热，加大了通胀压力。美国联邦储备委员会主席 格林斯潘一直把股市过热视为经济过热的一个原因。现在技术类股连连下挫，工业类股继续下跌，整个股市急剧降温。不过， 从宏观上看，这样的下跌对未来股市健康发展和经济长期稳定增长有利。（完）