汽车零部件进入高速增长期 机会多于整车

　　上周，排名前十名的行业与前周相比大致相同，白酒、家用工具、非金属材料、半导体产品、建筑与农用机械、有色金属、贵金属、航空排名维持前列，其板块个股表现继续领先市场；汽车零配件、其他石油设备与服务排名上升，成为跻身前十名的新晋者。

　　白酒连续数周位居强势行业排行榜首，茅台提价20％或将引起行业的提价潮。国信证券预计，五粮液在明年初就会宣布提价60-80元，其他次高端和中高端白酒也会迅速通过提价来承接高端白酒提价所留下来的空间。并指出，不认为2011年上半年将会是食品饮料全行业的调整期，相反，对很多股票而言，可能不过是行情的开始。中金公司亦表示，茅台提价完成，五粮液等竞争对手必将跟随，将掀起一波春节前白酒行情，行业整体估值有望向2011年30倍的水平靠拢。

　　汽车零配件排名第9名，较前周上升3名。随着年内我国汽车保有量突破8,000万大关，年销量可能突破1,800万，汽车零部件的重要性正得到不断提升。双重需求将带动行业保持年均20%-30%左右的增速。成本优势使得跨国零部件企业将产业基地向我国转移；我国民族零部件龙头企业竞争实力增强，出口量快速增长，国际并购谋求技术升级成为我国零部件企业的发展方向；行业之间并购重组进程加快，新的零部件巨头正在形成。申银万国表示，汽车零部件进入高速增长期，机会多于整车。

　　上周电力设备排名有所上升，其中重型电力设备排名第20名，电力设备与配件排名第56名。随着技术的进步，低碳电力已经贯穿于电力运行的“发电—输电—用电”环节，并引领电力设备的发展方向。基于从发电、输电、用电三个环节追寻低碳经济的足迹，寻找电力设备的市场机会的思路，第一创业证券建议从三个角度把握电力设备行业的投资机会。（1）、关注景气行业的龙头品种的投资价值。太阳能、核电、特高压、智能电网、用电端的电表等行业均处于高度景气状态，维持海通集团、东方日升、东方电气、科陆电子、智光电气等“强烈推荐”投资评级，维持国电南瑞、荣信股份、汇川技术、英威腾、易士达、二重重装等“审慎推荐”评级。（2）关注细分行业成长性品种的投资价值。个股选择上，重点关注湘电股份和三普药业，维持“强烈推荐”投资评级。（3）关注资产整合的投资价值。在个股推荐的选择上，兼顾稳健和弹性的双重原则，重点推荐许继电气和平高电气，维持“强烈推荐”投资评级。国信证券指出，电力设备板块目前的估值水平虽略显偏高，但仍属合理水平，尤其是其中的一些具有中长期内在价值的公司其估值风险更小。

　　一个月来医药行业排名呈现下跌态势，上周制药排名第50名；药品批发与零售排名第47名。综观2010年来，截止12月2日医药指数以38%的绝对收益和49%的相对收益（相对沪深300），列所有行业第一。重点公司2011PE均值超过35倍，相对沪深300溢价183％，创历史新高。年末估值水平已部分反应2011年增长预期，使得2011Q1估值水平上行存有压力，需时消化，积蓄量能后2季度有望展开进攻。国信证券表示，2010年在大盘疲弱、创业板火爆、中国经济将由重化工向大消费转变的大背景下，“蛋糕和机遇”预期促使医药股全年表现百花齐放，引领结构性牛市行情。2011年的扰动因素似乎复杂一些，但我们始终相信，医药行业的各类精选“细分领域龙头公司”仍将中长期演绎“螺旋式”上升走势—是攻守兼备和长线是金的最佳标的。建议两个维度的品种组合：1、着眼于长线是金的龙头组合：包括天士力、东阿阿胶、云南白药、恒瑞医药、上海医药、海正药业、华东医药、华润三九、华兰生物7大领域9支优选龙头股；2、着眼于2011年投资变量的机动组合：哈药股份、白云山、康缘药业等。

　　一个月来排名持续上涨的行业还包括：汽车零配件、家庭日用品、建筑原材料、家具及装饰、综合性商务服务、包装食品、一般化工品、纺织品等；下跌的行业包括：药品批发与零售、制药、航空货运与快递、林业品、生物技术、环保服务、家用器具、医疗设备等。（杨艳萍）