3月26日，印度塔塔集团出资23亿美元，收购福特旗下的捷豹和路虎两大品牌，在国际车坛引起震动。塔塔是捡了金砖还是当了冤大头，成为国内外车界热议的话题。

　　●福特再次贱卖英国豪华品牌

　　3月26日，福特汽车公司宣布,公司已签署向塔塔汽车出售捷豹路虎业务的最终协议。根据协议，塔塔汽车将为收购捷豹路虎业务支付大约23亿美元，之后福特汽车将会向捷豹路虎的养老金计划注资6亿美元，这样福特实际获得的资金是17亿美元。

　　福特表示，此项交易将于今年6月份前完成，同时还需得到监管机构的批准。

　　虽然塔塔的出价要高于业界的普遍预期，但是福特还是为此付出了沉重代价，现在塔塔的收购额只有当初福特收购两个品牌价格的40%。1990年，福特在与通用的争购战中获胜，花25亿美元收购了捷豹。当时福特的专家就认为捷豹当时只值13亿美元，福特至少多花了12亿美元，但福特认为那个交易是物有所值。2000年，福特又斥资28亿美元从宝马手中收购了路虎。这一交易还算不错。路虎在美国的销量已从1999年的29000辆上升到2008年预计的46000辆。与此相反，捷豹在美国的销量则从35000辆下滑到2008年预计的17000辆。

　　出售不景气的英国豪华品牌，对于福特来说已不是第一次。2007年3月，福特将手中的阿斯顿马丁品牌出售，拉开了福特在豪华汽车领域进行战略性收缩的序幕。出售捷豹路虎之后，福特的首席汽车集团目前就仅剩下一个VOLVO品牌。福特总裁穆拉利表示，暂时尚无出售VOLVO的计划。

　　●福特与塔塔各取所需

　　对于此次收购，国际车坛普遍认为，福特和塔塔都各取所需，达到了各自的目的。

　　对于塔塔来说，收购使它获得了两个国际品牌，为它向亚洲和世界扩张提供了动力。塔塔集团是印度最大的私营企业，目前拥有98个子公司，业务范围不仅包括IT、钢铁和汽车三大核心业务，还涉足电力、电信、宾馆、茶饮、钟表、珠宝和工程等等各个领域。塔塔集团2006-2007财政年度获得288亿美元的收入，约等于印度GDP的3.2%。而对英荷Corus钢铁公司的收购将推动塔塔集团2007至2008财年的国际销售额超过300亿美元。目前集团市值达到736亿美元。

　　目前塔塔在印度是第三大汽车制造商，急于在汽车领域取得突破，但是它目前主要生产的是卡车、客车，在轿车领域还是刚刚起步。前不久，塔塔在日内瓦车展上推出了世界最便宜的2500美元的NANO轿车，号称“人民车”，在业界引起轰动。但是它粗糙的做工和较差的安全性还是引起了业界的质疑。而收购捷豹和路虎，使它可以在技术上获得强有力的支持，而且路虎捷豹的品牌效应对于提升塔塔的形象也很有帮助。

　　这一交易对于福特新任CEO艾伦穆拉利来说也至关重要，他的战略是要通过将福特重新集中在福特、水星、林肯等核心品牌而使公司复苏。而且福特也急需现金。福特公司在2007年亏损27亿美元，2006年更是创下亏损127美元的纪录。穆拉利已计划到2009年实现盈利，这对于销量下滑和资金紧张的福特来说，是一个艰巨的任务。

　　●收购先例鲜有成功

　　尽管许多人认为塔塔的收购显示出亚洲汽车在全球汽车业的崛起，中国、印度等新兴的汽车国家将在世界汽车格局中发挥越来越重要的作用，但还是有许多分析家认为，这一收购的前景并不乐观。

　　美国的分析师认为，福特非常幸运在如此困难的市场环境下能找到塔塔这样的战略性买家。由于目前的信用危机和大家普遍对未来的汽车市场前景持悲观态度，所以很难有第二家企业愿意出这个价钱来收购这两个品牌。

　　当初福特收购捷豹路虎时也曾雄心勃勃。前福特CEO纳赛尔主持了收购路虎的交易，但是他很快吃到了苦头。1999年，他又花65亿美元的巨资收购的瑞典的豪华车品牌沃尔沃，给福特带来了巨大的财务负担。紧接着，由于福特探险者存在质量缺陷，福特被迫于2001年在全球召回凡世通轮胎，又耗费30亿美元。这两次巨额投资不但使纳赛尔丢掉了福特总裁的职位，而且也使福特从此陷入了深深的财务深渊，一直到现在还难以恢复。

　　类似福特这样的不成功收购在底特律并不鲜见。

　　1987年，克莱斯勒收购了意大利的超级跑车兰博基尼，当时估价为25000万美元。克莱斯勒原想借兰博基尼的高性能血统来提升克莱斯勒汽车的品质，但是却未能成功，只好于1993年将它出售。

　　最为灾难性的收购是通用对菲亚特的收购。2000年，通用与菲亚特达成协议，计划以24亿美元购入菲亚特汽车控股公司20%的股份。同时这一协议还赋予菲亚特一项权利，就是它有权要求通用到2009年之前购入菲亚特剩余的80%的股份。但是通用很快就意识到它并不想要已在困境中挣扎的菲亚特，于是2005年通用只好通过赔偿菲亚特20亿美元的代价停止了收购。

　　美国著名的汽车咨询师迈尔斯表示，他认为福特根本就不该收购捷豹，他同样对塔塔的举动也深感疑惑。他说，这是我能想象的最不合逻辑的买卖。如果他们有足够的耐心和足够的钱，他们可以雇用优秀的人才，再假以时日也许可以弄出一些成果，但是想立竿见影恐怕不可能。

　　迈尔斯说他不能确定塔塔是否真的知道它得到了什么。他估算要想壮大捷豹和路虎的产品线需要100亿美元，而且要扩大它在全球的销售网络，还需要投资数十亿美元。

　　●塔塔的成功并不说明印度汽车强于中国

　　对于塔塔的成功收购，在国内汽车界也激起了强烈反响。有人开始反思，为什么中国企业没有参与收购，塔塔的成功是否说明印度的汽车工业的实力比中国还强大呢？

　　汽车界资深专家吴迎秋认为，这次的并购出自印度的塔塔集团，而不是中国的企业，并不能说明印度的汽车工业更强大，更发达，塔塔集团的业务属于多元化经营，其铁矿石业务受到国际原材料价格上涨的影响，获得了高额利润，因此有足够的资本来支撑这一收购行为，并不能算小企业收购了大品牌。此前，也有中国企业打算收购这两个品牌，终因成本太高，代价太大而放弃。对于中国企业来说，目前更重要的是自身做强做大，国内目前已经有一汽、二汽、上汽、广汽等几个大型汽车企业集团，如果这些集团之间互相发生整合、并购，从世界范围来看，也是重大产业调整，比收购国外品牌更具有现实价值。

　　吴迎秋表示，英国的传统品牌，从劳斯莱斯、宾利、罗孚，到如今的捷豹和路虎，先后被收购或者走向没落，从一个侧面印证了西方发达国家在新的时代背景下，其制造业向发展中国家转移的趋势。从短时间看，这次收购不会对世界汽车产业构成巨大影响。(杨钧）