保荐人薪酬年增20% 最高年薪直逼500万(2)

　　目前，少数大券商集中了大部分保荐人，让资源稀缺更加突出。接近一半的保荐人集中在国信、中信、广发、平安、海通、招商、联合、中金、安信、光大这十家券商中。

　　证监会一位官员曾幽默地说：“在我的印象里，每四个保荐人中就有一人跳过槽。”

　　为了挽留人才，很多券商不得不加薪应对。最典型的例子莫过于中信证券。自中信建投和华夏基金的部分股权转手他人之后，中信证券国内券商龙头的地位岌岌可危。今年6月，中信证券投行等部门加薪超过50%。

　　对于中信来说，投行部门的薪酬水平一直是向海外投行看齐，如今在高水平上再加薪，可见是其对投行的投入力度不一般。

　　各大投行开始加薪或者考虑加薪，除了承销业务猛增、保荐人稀缺外，还有一个原因：经纪业务很难再有大的起色，因此同样重要的承销业务自然成为重点。赵成龙说，由于经纪业务竞争越来越激烈，有的券商佣金甚至降到了万分之二的水平，这显然到了亏损线，券商需要新的赢利点。

　　在赵看来，有承销执照的券商，希望加薪挽留人才，毕竟在IPO重启以来，新股上市速度加快，需要大量的保荐资源；没有承销执照的自然是想高价招揽保荐人，以获得承销牌照。

　　按规定，成为一家保荐机构必须具备四个以上保荐人，同时每一个保荐人一年只能签一个保荐项目，因此保荐机构要做更多的投行项目，只有储备更多的保荐人。

　　券商应对之策

　　赵成龙算了一笔账：以行业内保荐人平均150万元的年度底薪为例，一家保荐机构聘用10位保荐人的人力费用就高达1500万元，在没有项目发行的情况下，如此高的成本需要券商自掏腰包。

　　为了减轻压力，一方面监管层在放松保荐人市场的门槛，注入新的保荐力量。一位接近监管层的人士向《投资者报》记者透露，今年正在进行的保代考试，门槛会放得很松，保代的通过率仍会很高。

　　从证监会保代考试的数据来看，2008年通过率仅有18%，到2009年，通过率就上升到了24%。

　　另一方面，很多券商投行都在建设自己的后备军。每年，有很多的准保代通过考试，大部分是券商自己培养的，对券商来说可以节省一大笔费用。

　　以国信证券为例，鼓励内部员工参加保荐能力考试，并且承诺考试通过后会积极配合其完成注册，因此在重金激励下，国信证券投行部门很快便储备了数量众多的保荐人和准保荐人。在2004年第一批保荐机构和保荐人名单公布时，国信证券的保荐人数量还处在中游，如今已居于行业之首。

　　“此外，还有券商开始改变过去的薪酬结构：津贴下调，签字费提升。”蒲士林认为，多拿项目多挣钱，少拿项目少挣钱，这也有利于减轻投行部门的压力。（记者 薛玉敏）