人民日报：宏观政策该紧该松 ?

　　如果政策进一步收紧，可能加大经济下行压力；如果政策放松甚至进行“二次刺激”，则可能助长产能过剩和资产泡沫

　　宏观政策该紧该松？

　　当前，我国经济社会发展态势总体良好，国民经济正朝着宏观调控的预期方向发展，但经济社会发展中的“两难”问题也增多。如宏观政策过紧可能加大经济下行压力，过松又会助长产能过剩和资产泡沫；要提高劳动者收入，但相应的企业成本也会增加；房地产调控不可半途而废，但房地产大萎缩也对经济不利；节能减排要上调资源价格，但当前物价需要控制等。

　　如何看待这些“两难”问题？怎样寻求破解之道？从今天起，本报将选取一些典型的“两难”问题给予报道和分析，供有关部门和读者参考。

　　——编者

　　在上海江湾的第一钢材交易市场，一场大雨过后空气中弥漫着铁锈味。市场南区仓库的六台行车已停止工作，而仓库里的钢筋、钢板早已锈迹斑斑。

　　很难想象，就在几个月前，这里还车水马龙、热闹非凡。

　　“一边是铁矿石涨价、出口退税取消；一边是楼市调控，钢价暴跌，库存猛增，我们钢企的利润比刀片还薄”，一家钢铁物资公司的张经理说，“调楼市、调退税都对，不应该放松，可这些政策叠加起来，我们钢企就四面楚歌了，如果再紧一把，恐怕就得趴下了！”

　　张经理的话，从微观层面折射出当前宏观政策的“两难”处境。

　　由于不确定因素的存在，进一步收紧政策可能引起经济超预期下滑

　　与去年经济V型反转时各项指标节节冲高不同，今年的指标大多呈高位回调之势。

　　“二季度GDP回落1.6个百分点，2/3的原因是基数抬高，1/3的原因则是主动调控的结果。据我们预测，由于这两个因素，今年三、四季度经济增速仍将平稳回落，分别为9.2%和8.3%，全年可望增长9.5%—10%”，国家信息中心首席经济师、经济预测部主任范剑平说，“因此今年经济增长前高后低是预料之中的，没必要大惊小怪。”

　　国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松则认为，去年一季度GDP增速跌至6.1%的“底部”后开启了新一轮上升周期，尔后一路上扬至今年一季度的11.9%，经过一段时间调整后中国经济仍将继续上攻。“现在是上升大周期中的小回调。”

　　不过，多位专家也表示，这是预期中的经济运行节奏，一些不确定因素也可能打乱这种节奏，甚至引起经济超预期下滑。

　　世界经济复苏具有不确定性。全球经济“二次探底”的可能性仍未排除，我国外需形势不容乐观。世界银行高级副行长兼首席经济学家林毅夫表示，世行分析了近期世界经济面临的两种可能性：最好的情形是欧洲债务危机得到控制，全球金融市场稳定；最糟糕的情形是，一些高收入国家的债务危机传导到发展中国家，对全球经济造成新一轮冲击。

　　调控政策的效果具有不确定性。“今年以来，在积极的财政政策和适度宽松的货币政策框架下，针对经济运行中的突出问题，我国出台了调控房地产市场、控制信贷总量和节奏、清理地方融资平台、节能减排、取消部分商品出口退税等政策。这些政策是转变发展方式、管理通胀预期的必要之举，但叠加起来负面影响如何也有待观察”，财政部财政科学研究所所长贾康说。

　　洪涝等自然灾害对农业生产的影响也具有不确定性。

　　在这种形势下，如果宏观政策进一步收紧，就有可能导致“超调”，甚至引起经济过快下滑。

　　匆忙出台“二次刺激”政策不仅没有必要而且也不可行

　　政策收紧有困难，而放松甚至出台“二次刺激”政策同样不行。

　　“改革开放以来的实践证明，GDP在8%—10%左右，CPI在5%以下是比较理想的经济运行状态，目前正处于这一区间。这时再出台‘二次刺激’政策，像去年那样大规模增加投资、投放信贷，必然会带来产能过剩和资产泡沫”，巴曙松举例说，如果搞“二次刺激”，源源释放的流动性将涌入房地产市场，使楼市重新陷入投机猖獗、价格暴涨的境地，严重影响政府公信力。

　　“二次刺激”还将增加转方式、推改革的难度。“在‘二次刺激’下，经济容易进入偏热的轨道，许多高耗能、低效率的企业依然能生存，调结构从何谈起？企业日子‘好过’了，压力没有了，许多改革又怎么推得动？”贾康坦言。

　　匆忙出台“二次刺激”政策不仅没必要而且不可行。巴曙松说，去年的经济刺激计划主要通过地方融资平台和房地产市场这两个载体实施，而目前地方融资平台的负债已接近临界水平，扩张余地非常有限，房地产市场又处于调控之中，因此“二次刺激”政策事实上已没有合适的载体。