7月投放5328亿元略低预期 信贷下半年略显宽松

　　M1和M2分别增长22.9％和17.6％，增速比上月回落1.7和0.9个百分点

　　尽管低于预期，但7月份信贷投放依然达到5328亿元，同比多增1637亿元。受访专家表示，未来信贷总体需求将呈逐步趋缓态势，下半年的信贷增量略显宽松。

　　央行昨日公布，7月人民币贷款增加5328亿元。分部门看：住户贷款增加1720亿元，其中，短期贷款增加460亿元，中长期贷款增加1260亿元；非金融企业及其他部门贷款增加3596亿元。外币贷款余额4061亿美元，同比增长32.5%，当月外币贷款减少56亿美元。

　　截至7月末，本外币贷款余额47.89万亿元，同比增长19.1%，当月本外币贷款增加4881亿元，同比多增436亿元。人民币贷款余额45.14万亿元，同比增长18.4%，比上月末高0.2个百分点，比去年同期低15.6个百分点。

　　央行此前发布的二季度经济形势分析报告认为，如果2010年人民币贷款余额增速保持6月份18.2%的水平（7月份为18.4%），2010年全年新增人民币贷款将不超过7.5万亿元。央行认为，总体看，未来信贷总体需求将呈逐步趋缓态势。

　　西南证券银行业高级分析师付立春对此表示，实际上，上半年一方面政府对投放节奏控制的比较紧；另一方面，银行的资金面比较吃紧，吸收存款的压力很大，扩大贷款投放的能力不足。并且，这种趋势一直延续到7、8月份。不过，按照3:3:2:2的信贷投放比例，下半年信贷投放将稍微宽松。

　　回顾2010年上半年，央行三次上调存款准备金率，政策控制信贷投放的效果明显。一季度信贷增长势头强劲，二季度则实现平稳增长。

　　具体来看，1—3月共新增贷款2.6万亿元，占年度新增贷款目标7.5万亿元的比重为34.7％。4月份信贷继续保持平稳增长，当月新增人民币贷款7740亿元，分别较上月和去年同期多增2633和1822亿元。5月份信贷增长有所回落，当月新增人民币贷款6394亿元，分别较上月和去年同期少增1346和251亿元。6月份新增信贷6034亿元。

　　央行同日还公布，当月M1和M2分别增长22.9％和17.6％，增速分别比上月回落1.7和0.9个百分点。申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，M1和M2分别比预期低0.5和0.8个百分点。

　　华宝信托宏观经济研究员聂文则认为，7月M2增速已与央行年初提出的17%目标已接近，估计下月就可能达到目标。预计管理层短期内不会过度紧缩，原先市场担忧物价过高会导致准备金率提高，现在看来短期内不太可能上调，因为中小银行的资金太紧张了。

　　野村证券经济学家孙驰认为，7月份数据应该会进一步让决策者重新考虑现有的紧缩政策，特别是1月份推出的激进的信贷紧缩措施（即7.5万亿元人民币的贷款额度）。因此，他预期部分紧缩政策将在下半年得到松绑，尤其是信贷额度，同时仍预期三季度会有一次加息。不过瑞银首席经济学家汪涛在接受《证券日报》采访时预计，在今年剩余的时间内，贷款增长目标和利率等货币政策工具均不会作出调整。　（记者 闫立良 夏 青）