黄陈国美之争致胜王牌在谁手？(2)

　　■陈晓出局，国美要赔贝恩24亿

　　如果陈晓出局，国美电器将面临一项高达24亿元的巨额赔偿，而这正是源自去年陈晓引进美国贝恩资本入股国美电器时所签署协议中的相关条款，这也是如今黄光裕要罢免陈晓而遇到的一大障碍。现在看来，这或许是陈晓先知先觉料到黄光裕有一天可能与自己翻脸而留下的后手。

　　2009年6月，在黄光裕出事7个月后，贝恩资本认购了国美15.9亿元的可转债，获得国美电器第二大股东地位。当初的协议中规定国美电器需尽力确保贝恩资本方面的董事人选，如果违约就要以24亿元赎回贝恩认购的可转债。此外，协议还对国美现有管理团队进行了锁定：协议规定，如果陈晓、王俊洲、魏秋立三个执行董事中两个被免职，就属于触发国美违约的特殊事件，国美也要赔付24亿元。另外，陈晓还以个人名义为国美电器做了贷款担保，一旦他离职就会解除担保，也会触发24亿元赔偿的违约条款。

　　这24亿元赔偿就是陈晓指责黄光裕“不顾国美死活”的缘由。对此，黄光裕家族则回应称当初陈晓引进贝恩资本签下如此苛刻的条款就是为了“日后夺权”留的后手。他们指责当初本可以引进很多其他资本，但陈晓偏偏选择了条件苛刻的贝恩。事后有消息称，领衔贝恩资本的竺稼是陈晓的老相识，多年前两人曾就永乐股份签署过著名的对赌协议。如果陈晓把自己的老朋友引进国美电器做二股东，自然引起了黄光裕的不满。黄光裕家族表示，对当时的谈判签约都没有能够及时了解，因为从谈判开始陈晓就不透露任何信息，理由是保密期只有董事会成员能够了解。

　　■黄光裕可能收回“国美电器”商标权

　　目前可以预见的黄光裕最有力的一张底牌，就是其个人拥有的“国美电器”商标权，以及300多家未纳入上市公司的国美门店。这300多家门店原计划在2011年底优先注入上市公司，这也一直是投资者期待的利好消息。然而，随着陈晓和黄光裕的矛盾公开，一旦陈晓“去黄”成功，这些门店很可能无法进入上市公司，使投资者期待落空。而更难以想象的是，黄光裕一旦宣布收回“国美电器”的商标权，那么未来陈晓掌控的千家上市公司门店究竟能不能顺利改旗易帜还是个变数。

　　不久前，黄光裕家族尝试投资的一种新型业态——体育用品专卖在北京开张了首家门店，其名称就叫“国美锐动”。当时很多不解内情的人认为这是国美电器的跨界经营举动。事实上，国美锐动是黄光裕家族的鹏润集团自行投资的，与国美电器并无资本关联。而这个与电器完全不沾边的企业本无必要也非要用上“国美”的名号。那么这是不是黄光裕家族对“国美”商标权属的一种暗示？

　　不过这种就是一种鱼死网破的下策，因为商标之变必然会让上市公司出现混乱元气大伤，而黄光裕仅持手中的300多家门店显然也很难再复制出一个新国美。