创业板“中考”成绩让人揪心

　　随着今日三川股份和数码视讯中报的出炉，创业板中报已全部亮相。这是创业板诞生以来的第一次“中期体检”，但结果却让人揪心。创业板新贵们不仅在业绩整体增长速度上明显落后于中小板，更出现一批上市不久即变脸的公司。创业板63.59倍的平均估值，低于预期的业绩增长，被管理层寄予厚望的创业板目前还只是个眼高手低的“新手”。

　　盘子小、概念多，这样的特性造就了创业板的估值泡沫。但是在仰望星空的同时，总不能拨着自己的头发离开地球，我们还必须脚踏实地地站在坚实泥土上。梦想再多，概念再多，只有将它实现才有价值。然而创业板公司们的“概念”与高估值，匹配不了表现平平的财务数据，不免让人感慨创业板当前的眼高手低。

　　近两成公司业绩倒退

　　截至昨日，两市有109家创业板公司挂牌上市。用衡量业绩最常采用的主营业务收入和净利润这两项指标看，今年上半年主营业务收入较去年同期增长30%以上的只有33家，除了大部分增速平平的公司外，还有16家在拿到大量的募集资金后，且不说利润率，就连业务规模都反而下降了。从净利润同比数据看，增速超过30%的为43家，但有23家出现了业绩倒退。而同时符合主营收入和净利润增速超过30%的，就只剩下19家了，只占目前已上市创业板公司总数的17%。

　　首批28家公司也不佳

　　如果用更微观的方法去观察，可以发现，今年中期业绩增速尚可的创业板公司中，有不少是近期刚刚发行上市的，尚未经过时间的考验。若以去年10月30日首批挂牌的28家创业板公司看，情况更令人担忧，以往流传在主板新股上的“一年优、两年平、三年亏”恐怕要变成“一年平、两年亏”了。这28家创业板公司中，7家净利润同比增长超过30%，但也有7家出现净利润同比的倒退，剩下的一半公司仍在原地踏步或是小幅增长。

　　大幅落后于中小板

　　应该说，创业板的这张成绩单已经大幅落后于中小板。截至昨天，中小板约407家公司披露了2010年中报，其中近一半公司的净利润同比增幅超过30%。但深交所披露的数据显示，截至昨日收盘，创业板的平均市盈率仍达到63.59倍，而业绩增长更快的中小板平均为48.1倍。虽然对于市盈率，市场有不同的看法，的确用静态的市盈率衡量出来的估值再高都不能被认定是风险，但真正的风险在于“故事”变不了现实，梦想只是虚幻中的梦想。(丁艳芳)