野村证券发布最新研究报告,预计至2012年中国经济会持续快速增长,但为应对全球金融危机,中国推迟了市场改革,并动用计划经济体制工具加快基础设施投资。这些政策虽刺激了经济增长,但对国内经济的失衡却并无帮助。
野村证券认为,中国决策者面临投资占GDP比重过高、刘易斯拐点、潜在产出增长放缓三大挑战。如果得不到解决,中国经济或将遭遇重大挫折。
数据显示,2008年中国的投资占GDP的比例高达43.9%,2009年更是飙升至47.5%。野村证券亚洲首席经济学家苏博文表示,投资过度或投资质量低下会带来产能过剩,利润和财富缩水、不良贷款增长以及商业信心的下挫。此外,苏博文认为,鉴于中国人口迅速老龄化,刘易斯拐点可能会比预期更早出现。至于潜在产出放缓的问题,苏博文指出,由于中国的劳动力很快会停止增长,生产率提高对经济的持续增长非常重要。除非全要素生产率得到提升,否则中国面临潜在增长放缓的挑战,未来5-10年潜在产出可能会急剧放缓。(记者 宋璇)
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