连跌3个月PMI小幅回升 制造业经济有望"软着陆"

    8月份官方PMI指数从7月份的51.2升至51.7，虽然这是自4月份开始连续3个月下跌后的小幅回升，不过业内认为总体数据可能因为季节性因素而有所偏高。自2005年开始公布PMI以来，中国的PMI指数从未在8月份出现过回落。

　　前瞻性新订单超水平

　　野村证券指出，8月份官方PMI指数再次上升，从7月份的51.2升至51.7，大致符合预期：“生产分项指标从7月份的52.7上升至53.1，部分是由于8月份洪灾减少促使生产恢复。新订单和新出口订单分项指标双双回升，表明未来制造业部门将继续扩张。 ”特别是，前瞻性的新订单和新出口订单分项指标分别从7月份的50.9和51.2升至53.1和52.2。实际上，这两个指标的升幅似乎都超过了季节性因素暗示的水平，表明未来制造业活动将加快发展。尽管8月份政府要求2087家公司在9月底前关闭麾下的低能效工厂，但生产分项指标从7月份的52.7回升至53.1。购进价格分项指标从7月份的50.4跃升至60.5，而原材料库存从47.8回落至47.3。如果新订单持续增长，制造商可能不得不开始采购原材料，从而进一步推高购进价格。8月份就业分项指标从7月份的52.2回落至51.7，而积压订单指标从46.8回升至48.2。就业指标的下降和积压订单的回升表明未来几个月制造企业将不得不雇用更多员工来满足订单需求。强劲的新订单分项指标应该会帮助降低未来的失业人数。

　　另一方面，8月份进口分项指标从49.3进一步回落至48.4。 “这让我们有些担心，因为这可能反映了更加疲软的经济前景或者表示未来的加工类出口将更加疲弱。”野村证券分析师指出，不过8月份的新出口订单指标表明加工类进口（用于加工出口）可能会很快出现增长，“我们相信PMI指数显示8月份制造业部门的经济活动略有加速，而且未来几个月制造业活动可能会继续扩张。 ”

　　平制造业正在温和回暖

　　汇丰银行昨日公布的数据显示，中国8月汇丰制造业采购经理人指数（PMI）录得51.9，重返50荣枯上方并创下三个月新高，该结果显示制造业已出现温和回暖迹象。

　　“根据这一数值分析，中国8月PMI终结此前连续四个月的跌势，较7月的49.4劲升2.5个百分点。不过，该指数仍然与年初录得的历史高点有将近6个百分点的差距。”汇丰中国首席经济学家屈宏斌指出，分项数据显示，随着中国制造业的新业务恢复增长，生产需求也相应上升。平均输入成本在经历了两个月的跌势后，于8月出现回升。不过，新出口订单指数则降至49.5，7月该指数为49.8。

　　“汇丰PMI重新回到了扩张的景气区间，表明中国经济只是增速放缓，但并非萎缩。 ”屈宏斌表示，虽然外需很可能在未来几个月恶化，但强劲内需将支撑今年下半年和2011年GDP增长率达到9%左右。

　　不过，从分类指数看，8月份的出厂价格指数和投入价格指数均较上个月有所回升，投入价格指数升幅超过11个点，显示出中国未来整体物价上涨压力巨大。

　　商务部昨日发布监测数据显示，上周（8月23日至29日）全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格比前一周上涨0.2%，连续十周上涨。（ 崔烨）