央行意外加息外围市场应声大跌 CPI或再创新高

　　中国人民银行决定，自今日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.31%提高到5.56%。这次加息距离2007年的最后一次加息，已时隔34个月。

　　央行昨日晚间宣布上调存贷款利率0.25个百分点。加息或意味着通胀率可能超过预期，加息目的或为防通胀，此次加息举措将有利于改善负利率的状况，将会收缩流动性。

　　货币政策未根本性转向

　　诺安基金投研人士认为，此举是中国在金融危机后首次加息，主要针对国内可能出现的通胀预期，并不意味国内货币政策发生根本性转向。9月以来国内实体经济的好转也为加息奠定了宏观基础。在全球量化宽松的背景下，加息可能进一步加剧热钱流入，此举对股市影响有限。

　　对于今日起央行加息，上投摩根大盘蓝筹拟任基金经理罗建辉表示，此次加息在情理之中，但时间上有些超预期。加息作为周期性政策，短期可能引发市场的震荡，但从中长期看，不会影响经济发展的趋势。对于目前A股市场的上行轨道也不会造成太大改变。

　　大成基金投研人士对此表示，突然加息未必是坏事，这预示管理层对宏观经济有信心，在经济向好的大背景下，整个股市有向上空间。不过，此前上调六家银行的存款准备金率，使市场预期加息政策会进一步延后，此次突然加息超出预期，因此可能会在短期内对市场形成冲击，A股应会走出先抑后扬行情。

　　CPI或再创新高

　　兴业银行首席经济学家鲁政委是罕见的准确预计到年底至少还有一次加息的经济学家。他告诉本报记者，本次加息可能意味着：9月份CPI再创新高了；央行更为关注贷款的过快增长和资产的泡沫化压力。 （记者吴倩、陈海玲）

　　央行调整加息幅度

　　央行宣布加息25个基点，对此，澳新银行环球市场部中国经济研究总监刘利刚认为，央行将放弃此前加息27个基点的做法，而采取与世界主要央行相似的一次加息为25个基点或者25个基点倍数的做法。

　　由于中国银行的利率计算天数为360天，为了能使利率能够被9整除(360可以分解为9乘以40，而40可以被任何数整除)，因此中国央行选择了27个基点的加息幅度。而此次开始，央行选择加息25个基点，表明中国央行将在未来选择国际惯例的365天的利率计算周期。

　　基金影响

　　重仓地产航空股基金或回调

　　股基看重仓股

　　一基金研究人士向记者表示，加息对股票基金、债券基金的影响比较大。加息对股市和债市来说都是利空，加息对股市来说相当于减少了资金供给，对债市而言会降低债券的价格，从而，会对股票基金和债券基金产生负效应。

　　加息对股基的影响，主要是对基金所持有股票的影响。一些利率敏感性比较强的行业如房地产、航空、电力等行业的股票短期之内将会受影响，因此，重仓这些行业的基金短期内净值可能会有回调的风险。

　　债基短期利空

　　就债基而言，德圣基金研究中心人士指出，一两次加息对于债券基金来说短期利空，而长期利好。一位基金评级公司的分析师认为，加息对长期债券的影响可能会更大一些，持有长债重仓的基金有可能会在短期内转向持有短期债券。

　　货基收益上涨

　　货币基金是受到加息负面影响相对较小的基金。“长期来看，加息对货币市场基金是利好，其收益率将水涨船高地逐步随之上升。”嘉实债券基金经理刘夫表示。(吴倩)

　　分析师：

　　未来还将连续加息

　　中信证券诸建芳：

　　国内通胀压力较大，处于负利率情况，有加息需要。另一方面，显示了管理层对经济运行的乐观判断，对经济企稳回升更有信心。