聚焦央行时隔3年后首度加息：为何挥出加息利剑？(2)

　　“在这样的背景下，控通胀显然比保增长更为迫切一些。”范剑平说，“25个基点的加息虽然无法彻底改变负利率状况，但释放了一个强烈的政策信号，那就是央行有决心管理好通胀预期。”

　　“事实上，这次加息的具体安排也体现出央行管理好通胀预期的意图。”丁志杰分析说，存款活期化往往是物价上涨的助推力量，此次一年期、二年期、三年期、五年期的存款利率分别提高25、46、52和60个基点，意在吸收长期储蓄、扭转存款活期化趋势，对抑制通胀有积极作用。

　　目前不能因此而判定货币政策开始改变“适度宽松”的基调

　　作为货币政策的利器，加息是否意味着适度宽松的货币政策开始转向?

　　多数专家认为，加息是一项收紧的政策，但目前不能因此而判定货币政策开始改变基调。“年初央行制定了今年货币政策的主要预期目标：货币供应量增长17%，贷款新增7.5万亿元，这样的‘盘子’并没有因为加息而改变，换言之，货币环境依然是适度宽松的。另一方面，经济并没有过热，未来一段时间的过热风险也不大。因此，货币政策仍将维持适度宽松的基调。”丁志杰说。

　　不过，交通银行首席经济学家连平认为，短期来说货币政策的基调不变，但如果到年底，物价仍然继续上涨、楼市没有出现合理调整、股市也形成局部泡沫，也不排除货币政策基调由“适度宽松”向“稳健”转变的可能性。

　　有助于稳定资产价格

　　此次加息是在主要经济体大量释放流动性、人民币汇率弹性增强的背景下进行的，中国与其他国家的汇差利差加大，会不会加剧国际“热钱”流入?

　　“‘热钱’流入后大多不是存银行，而是追求股市、楼市等资产价格上涨的收益。加息有助于稳定这些资产的价格，防止出现大起大落，缩小了‘热钱’的获利空间，反而有利于降低国际资本的无序流动。”范剑平说。

　　不过，连平表示，加息扩大了利差，也不排除一部分“风险厌恶”型的逐利资金因此流入我国的银行体系，货币政策和外汇管理政策应对此作出有效的应对。

　　本报记者　田俊荣