网民：管理通胀将成宏观调控的挑战

　　10月份C PI同比涨4 .4%，创25个月新高。对此，不少网民认为，货币超预期推动通胀，中国正在面临长期性通货膨胀的趋势，管理通胀预期将成为宏观决策的挑战。

　　恶性通胀或成离弦之箭

　　网民倪金节说，10月份高达4 .4%的C P I，至少在未来一年内，物价上涨趋势已经难以逆转，恶性通胀可能已经成为离弦之箭。这是持续多年“事实上极度宽松货币政策”的必然宿命。

　　他说，未来一段时间，至少三大因素将会不断恶化通胀形势，而且短期内难以迅速逆转。

　　一是积重难返的货币超发。目前，M2占G D P高达180%以上，这超过目前世界上绝大部分国家。在如此宽松的货币环境之下，对于投机资金来说，继续堆积资产市场泡沫是最为明智的选择。

　　二是不断上涨的黄金价格。金价涨势越猛，通胀预期越加固，随之金价进一步上涨，如此形成循环。

　　三是输入性通胀压力会愈来愈大。国际大宗商品整体价格虽然只要再攀升15%，就足以回到2007年泡沫巅峰的水平。但是从目前的国际货币环境看，新近一轮的大宗商品泡沫可能会超出2007年，油价、铜价、农产品等有望在目前的基础上再暴涨。届时，输入通胀将CPI飞起来并非神话。

　　严重通胀的凸显期将在明年下半年

　　网友马光远认为，对于今年的整体物价走势，价格主管部门和业界一直存在着严重的误判，在货币供应充足，国家对房地产进行大力调控，自然灾害频发的情况下；对于居民生活用品价格的上涨，有关部门总是以“翘尾因素”，以特殊情况，以短期原因给予解释，这导致今年宏观政策在对物价的应对战略层级明显偏低，一直没有预防真正的通胀提升至重要的战略位置。

　　他认为，根据历年中国物价上涨的基本规律，明年的上半年将成为物价集中爆发的极端，季节性因素再加上货币流动的滞后效应，严重通胀的凸显期将在明年下半年。

　　因此，他指出，必须旗帜鲜明的提高通胀在公共政策中的战略级别，将防止“通胀预期”的政策及时转型为防止恶性通胀集中爆发的政策，并将之视为未来影响中国经济社会的头号大敌。基于此，中国必须明确宣布结束已经实施两年的宽松货币政策，货币政策进入适度从紧的阶段。因此，控制通胀首当其冲的是收紧货币和改变负利率，而且最起码应该在年内再加息一次，减少民众对通胀的恐慌，一旦对通胀放松警惕，把这只魔鬼从瓶子里放出来，要再使它回到瓶子，恐怕就太难了。

　　管理通胀预期将成为宏观决策的挑战

　　网民金岩石认为，通胀已经超出预期，控制通胀率在3%的目标几乎不可能。他预期全年通胀率在3.5%左右。金岩石指出，通胀的源头第一是货币，第二是大宗商品价格，第三是楼市调控。

　　“今年1-9月份月平均M 2增长在19%，超出全年预期17%的水平两个点以上，所以通胀超预期背后是货币超预期。”金岩石表示，而美国启动了量化宽松货币政策，也是中国通胀的助推手。

　　据金岩石分析，2008年、2009年以及今年到目前，美国广义货币增长分别为3%、3.4%和7%(将Q E 2的6000亿美元计算在内)。“虽然与中国增速不可同日而语，但这美国历史上仅有的几次货币增长速度超过5%。”他评价说，另一方面，美国量化宽松货币政策也令央行不得不大量投放货币。

　　“过去一段时间C PI数字明显有失控迹象，最明显的原因就是楼市调控，把楼市吸收超额货币的功能弱化了，间接地导致许多农产品变身为投资品。所以C PI上涨并非供求短缺造成的。”他总结说，中国正在进入长期性通货膨胀的趋势，全球都会在未来若干年内面临通胀调整，管理通胀预期将成为宏观决策的挑战。中国经济的增长模式决定，必须用货币推动投资、用投资推动需求，因此只能用消费升级来消化通货膨胀。