棉价变脸骤跌 囤积客“套现自救”(3)

　　国际棉商的“新算盘”

　　中国棉花价格的大幅下跌，同样“牵动”太平洋彼岸所有棉花投资商的思绪。

　　截止到22日17点，受到中国货币紧缩政策及棉花价格受调控而下跌影响，ICE棉花3月合约价格收在114.68美分/磅，离11月10日150年以来的最高点151.95美分/磅跌去近24.5%。

　　只是，美国棉花现货出口商似乎却“躲过一劫”。

　　“月初举行的美国棉花高峰论坛里，有一个来自新兴市场的买家一口气订购数万吨美国棉花，把美国棉花出口商给乐坏了。”一位国内棉纺企业高管表示，“现在美国很多产棉区的明年产量都基本被预订了，价格基本接近棉花最高价区间。”

　　“尽管现在美国棉花期价也出现大幅下跌，但相比期价的快速涨跌，棉花现货价格波动则存在一定的滞后性。”东证期货一位分析师解释说。

　　记者了解到，在印度棉花出口禁令解除后，首批12月份交货的印度棉花已开始装船运往中国，签约价格约在1.30-1.35美元/磅，比当前ICE12月合约价格117.91美分/磅更高。

　　印度棉花出口商Bhadresh高管表示，“在印度棉花重新出口的前三个星期，大部分货物都将运往中国，中国买家出价每磅在1.25美元以上。即使较早时间签订的棉花采购合同价格也在0.9-1.25美元/磅。”

　　然而，如此众多的高价棉花采购签约合同能否最终执行，在全球棉花价格短期骤跌近25%后，却成为一个未知数。海关最新数据显示，随着棉花价格上涨，10月份我国进口棉花9.6万吨，较9月减少10万吨且环比减幅52%。“如果棉价持续下跌，部分棉花进口企业可能会考虑放弃原先的高价采购合同，并转而购买船期(远期船货)合约及点价形式，锁定棉花的采购成本。”刘建军表示。

　　记者了解到，原先一度火热的棉花进口配额转卖潮同样随着棉价回落而迅速降温。此前随着全球棉花价格持续上涨，部分没有棉花进口配额许可的用棉企业开始悄然抢购“进口配额”，而众多棉花投机客也迅速加入抢购囤货队伍。

　　“抢购最高峰期间，一吨棉花的进口配额转让价可能达到40-50元/吨，但具体价格都是双方私下协定，主要和进口量高低有关。”一位棉花进口商表示，“但现在棉花价格大幅回落后，企业购买棉花进口配额的热情下降了。且目前国外棉花到港价格与国内棉花现货报价相差不多，进口棉花基本也很难获利。”

　　据悉，今年中国共累计发放关税内和滑准税棉花进口配额360万吨。海关数据则显示，2010年前10个月中国累计进口棉花225万吨，还留有135万吨进口配额尚未使用。

　　然而，“中国棉花需求”概念，依然吸引境外棉花贸易商逆势囤积棉花。

　　在美国西南部产棉地区，部分棉花出口商对棉花收购的报价依然比美国市场价高出0.5-1美分/磅。

　　记者了解到，一些大型棉花经纪商通过向美国、巴西与印度产棉区棉户提供“廉价”肥料，以此锁定上述棉户的棉花收购价格与棉花产量，一旦棉花到他们手里，由棉价进一步上涨带来的超额收益，则基本被他们收入囊中。

　　“这些棉花经纪商看好的，是全球棉花消费库存比将持续降低所引发的棉花库存紧缺问题，可能引起ICE棉价进一步反弹上涨。”上述美国期货经纪商表示，“这些经纪商同样善于放大不同季节的棉花库存增减效应，间接操纵棉花价格走势，以此实现期货投资与现货抛售的双赢。”

　　与此同时，美国农业部也坚定地“站到”上述棉花大型经纪商战线。11月18日，美国农业部再度将2009/2010年度中国期末棉花库存减少300万包(480磅为1包)，2010/2011年度中国棉花产量预期比上个月则减少150万包，预期中国本年度进口量将增加200万包。