左晓蕾：美元泛滥将引发全球经济风险(2)

　　为达目的牺牲别国利益

　　问：有人评价这一政策是“以邻为壑的政策”，你怎么看？

　　左晓蕾：美国一直以负债方式发展。特别是危机以后，财政赤字大幅增长至历史高位。这种负债增长模式的风险和不可持续已非常突出，美国转变负债增长方式已刻不容缓。但这种转变是有成本的。美元国债有很大一部分由外国持有，而美元贬值直接减少债务，无异让外国持有者承担了巨大损失。贸易赤字是美国民间过度消费对外形成负债的形式之一，贸易逆差实际上也是向外国借钱推进消费的增长方式。通过美元贬值打压别国出口，强制减少美国人透支消费，而不是以鼓励储蓄和投资的方式来实现民间负债消费模式的转型，这样的结果，正是以全球特别是新兴市场国家的通胀、资产价格泡沫、甚至金融危机为代价的。牺牲别国的利益达到自身目的，是非常不道德的行为。所以巴西工业和外贸部官员韦伯·巴拉尔说，美联储将“让他们的邻居沦为赤贫，是对周边国家的剥夺，最终导致报复性措施”。

　　对各国经济产生巨大破坏

　　问：这一政策对世界经济贸易已经产生哪些负面效应？

　　左晓蕾：鉴于新一量化宽松货币政策和美元大幅贬值对各国经济的巨大破坏性影响，日本、英国和欧洲的央行分别宣布扩大购买资产规模，数量宽松规模不变，利率不变，这可以解释为追随美联储的宽松货币政策，也可视作是应对日元、英镑和欧元兑美元升值的汇率干预行动。

　　新兴市场各国央行也在纷纷出手干预汇市，巴西、韩国和东南亚各国官员扬言采取更多措施以阻止汹涌而来的资金，巴西、泰国已启动了资本管制措施，对外国投机性资本征税。韩国财政部表示将考虑限制资本流入的方法。泰国央行正在与亚洲地区其他央行“密切磋商”，准备出台措施“阻止过度投机”。

　　国际货币基金组织是全球汇率政策最权威的机构，一贯强烈推崇浮动汇率形成机制。其首席经济学家布兰查德最近表示，美联储推出第二轮量化宽松措施将降低利差交易风险，从而使更多资金流入新兴市场，“若资本流入过度，各国就有理由进行资本管制。”

　　德、法以及新兴市场国家政府在G20峰会上对美国提出质疑。世界银行行长最近还提出重回“金本位”的设想。虽然这不是特别务实和可操作的建议，但显示出了国际社会对改革国际货币体系的强烈诉求。