蒙牛启动收购战略 拉开行业整合序幕

　　蒙牛集团11月22日宣布，将收购华北最大酸奶生产商君乐宝乳业，根据框架协议，君乐宝股权价值最终评估为9.2亿元，蒙牛收购其51%的股权，价格为4.692亿元。这笔收购交易以涉及金额达4.69亿元成为中国乳业近两年来最大一笔并购案。

　　据悉，此次交易完成后君乐宝经营层维持不变，君乐宝也将作为蒙牛的独立品牌运行。蒙牛的酸奶市场份额随着君乐宝的加盟将提升至30%以上，远超其它竞争品牌。而这次非典型性的蒙牛发展路线，背后隐约透露出“中粮式收购”的影子。

　　回顾中粮近年来的多次收购，从种植、养殖、贸易、物流、加工，中粮在粮食、食品领域几乎涉及了产业链的每一个层面。在其所涉足每一个行业价值链里的每一个环节，中粮坚持着收购对象一定有益于补充“全产业链”且是某个细分市场中强势企业的原则。而这种典型性“中粮式收购”的好处就在于规模经济、协同效应以及符合产业集群大势下的占位效果。

　　如何整合全国优良乳业资产，使其发挥协同效应已成为为蒙牛完善其全产业链之中关键、必走的一步。而这个典型性“中粮式收购”的最重要一棋，就落子在了君乐宝。有业内人士分析，河北之所以成为乳业巨头的必争之地，主要是因为河北具有内环京津，外环渤海的地缘优势，对企业未来发展具有重要的战略意义。从保定市向外扩展，在150公里半径内，构成了北京、天津、石家庄、保定等城市为主，拥有4000多万人口的多层次、大容量消费市场。与此同时，河北又是我国第三大奶源基地，拥有众多高质量牧场，而君乐宝在河北乳业市场的绝对话语权，更是蒙牛向其抛出橄榄枝的重要原因。

　　据同花顺金融研究中心研究员朱治苗分析透露，数据显示，今年以来中国酸奶年增长率大约为30%，远高于整个乳品行业12%的平均增长率，因此，酸奶也是各大乳企争相发力的重点。

　　可以预想的是，在此次“中粮式”收购之后，还将迅速提升蒙牛在酸奶细分市场的实力， 据国际权威调查机构AC尼尔森最新调查显示，君乐宝系列酸牛奶行业市场占有率位居行业第四位。其产品以酸奶为主，在总销售额中占比84%。从这一组数字中不难看出，这跟奶源整合后的长效利益相比，并购之后，蒙牛酸奶市场份额的领先优势可谓是立竿见影。

　　“十二五规划建议中提出，中国乳业总体发展规模应该由数量扩张性向质量效益型转变。蒙牛和君乐宝有很好的互补性，双方的并购是全国性品牌与区域性品牌的整合，在生产经营，渠道建设，市场营销方面的深度合作既符合乳业整合的发展趋势，也将增强中国乳品在国际的竞争力。”中国乳制品工业协会理事长宋昆冈在发布会上肯定了此次收购的意义，他表示蒙牛收购君乐宝符合乳业整合的发展趋势，也有利于推动蒙牛等大型乳企在国际市场的新发展。