行情看涨 猪肉行业有“搞头”(2)

　　为调控国内粮食供给和价格，中粮集团从美国大量进口了转基因玉米，根据中国海关统计数据，今年9月我国进口玉米51.28万吨，同比增长7042.48%;1至9月累计进口玉米122.68万吨，同比增长8643.71%。大量进口廉价玉米，有利于降低国内饲料价格。但这也带动美国玉米价格大幅度上涨，目前其价格只比国内玉米价格低30%左右，这将抑制接下来的玉米进口。

　　为保护农民种粮积极性，今年10月，国家发改委决定从2011年新粮上市时起，适当提高主产区小麦最低收购价，预计明年稻谷的最低收购价也将上调，明年玉米收购价格也会相应上调。

　　综上所述，未来我国玉米等主要粮食品种价格将维持高位运行。饲料价格的上涨必将推动猪肉价格上涨，而政府也不会对其进行过分干预，否则将导致养殖业者缩减养殖规模，并带来远期更大幅度的肉价上涨。

　　上市公司业绩回升可以预期

　　我国养猪、生猪屠宰和猪肉加工行业上市公司主要有新五丰、罗牛山、高金食品、双汇发展、上海梅林、得利斯等6家。其中，新五丰和罗牛山主营业务是养猪，其他4家公司主营业务是生猪屠宰和猪肉加工。罗牛山和上海梅林还有其他经营业务。

　　在这些上市公司中，双汇发展经营规模和盈利水平高，且逐年持续稳定提高，2009年，双汇发展生产高低温肉制品85.77万吨，屠宰生猪328.56万头;新五丰、高金食品和得利斯经营规模和盈利水平相对较低，并且存在一定幅度波动。2009年，4公司毛利率水平都同比增加，这说明猪肉价格进入上涨阶段以后，养猪、生猪屠宰和猪肉加工行业上市公司盈利能力有所增强。

　　2010年前三季度，新五丰、罗牛山、高金食品和双汇发展4家猪肉行业上市公司的营业收入、营业利润和净利润分别是295.19亿元、11.29亿元和9.26亿元，同比增幅分别为28.2%、4.1%和5.6%，其中营业收入增长幅度较大，但是营业利润和净利润增长幅度较小。此外，上半年猪肉价格低迷和饲料成本上升，导致新五丰、罗牛山等养猪企业经营业绩同比大幅亏损，也是当期猪肉行业上市公司整体经营业绩不佳的主要原因。

　　业内人士认为，随着猪肉价格新一轮上升周期的到来，这些企业在未来业绩回升是可以预期的。

　　本报记者 白麟