券商十大金股七成不及格 明年A股买什么好难选 (2)

　　需要注意的是，上周五经济工作会议指出明年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，基本符合市场预期。同时会议上政府并未表态目前经济有过热迹象，因此短期的控通胀依然是以直接的行政调控以及打击投资为主。

　　对此，金融界研究发展中心严浩向记者表示，目前，货币政策的基调由“适度宽松”调整为“稳健”，这其中无疑蕴含着，希望通过货币政策的转向来降低持续升温通胀所带来的灾害，而投资者则担心A股市场在货币政策无法“精确打击”通胀的情况下被“误伤”。“在我们看来，稳健的货币政策既无法在国内实现对‘流动性’导向的指挥，更无法阻挡海外热钱如敢死队般波涛汹涌的登陆，要达到中央大政方针的调控效果，‘稳货币’需要积极的A股市场来配合。”严浩强调。

　　“2011年十大预言”出炉

　　不少机构在展望2011年时指出，由于通胀压力和房价上涨压力没有消除，货币政策收缩进程远未结束，预计明年一季度通胀将维持高位,且今年和明年上半年采取加息可能性高。

　　南方基金则大胆地提出“2011年十大预言”，(1)由于政策措施及时得力，2011年国内通胀将得到有效控制；(2)财政政策相对宽松，固定资产投资增长仍将维持较高增速；(3)全国房价基本稳定，商业地产表现优于住宅；(4)制造业两极分化，行业集中度高、有品牌、有定价权的高端制造业利润丰厚；(5)机械和装备制造业将快速增长；(6)美国经济稳步复苏，非金融企业利润和股价将创出历史新高；(7)欧债危机有惊无险；(8)我国出口温和增长，顺差难以大幅增长；(9)白马股将带领大盘创近三年新高；(10)在海外热钱和大陆资金驱动下，港股表现出色。

　　那么，由此引发出宏观面的走势将对2011年的中国A股产生何种影响？业内人士认为，2011年的A股市场，可以概括为“不确定环境下存在确定投资机会”。从投资机会来讲，“宽财政，稳货币，促转型，抗通胀”成为政府坚定的财政、经济政策，即对新兴产业、民生消费领域和中西部区域发展的各项积极财政扶持，并将运用一切可能的手段打响“通胀保卫战”。

　　可见，从短期市场来看，控制通胀已成为当前政策应对的首要目标。

　　“通胀已成为管理层急需解决的问题，随着通胀数据的不断高企，通胀的风险已经成为当前国内经济最大的不确定因素。”

　　信诚基金副总经理、首席投资官黄小坚对此也有同感，“明年一季度CPI走势不会明显降低，这将导致明年上半年的政策基调还是调物价，控制通货膨胀，也就是说，上半年的政策很可能还是会偏紧。而明年下半年的走势，则要看通胀形势，如果物价出现下调，那么政策的重点会转向‘调结构’。因此，明年市场的走势更加受制于宏观政策的不确定性，因此，市场很难出现大行情或大熊市，仍将保持箱体震荡格局。”

　　一般来说，政策调整的初期，投资者对政策预期的分歧会加大，特别是在政策拐点调整初期，政策的边际效用更多地体现在投资者的心理作用，市场将会受到预期分歧的干扰，波动有所加剧。

　　因此，专家建议，投资者要密切关注后续货币政策的调整，注意货币政策从适度宽松转向稳健的调整过程中具体政策的变化。 记者 李涛