加息之后：A股利空出尽? 全球热钱虎视眈眈!

　　2010年即将过去，正当市场以为年内不会再加息时，加息的“靴子”却意外落下。前段时间周小川表示，央行的货币政策会兼顾资本市场的表现，这给了外界很大误读，以为央行出于呵护股市的考虑，应不会采取更加严厉的紧缩政策，现在看来，周小川此话显然另有所指。那么，加息“靴子落地”，A股利空有没有出尽？

　　省社科院院长刘志彪：

　　加息或将“倒逼”

　　产业结构升级

　　全省经济工作会议刚刚闭幕，周末加息突然而至。加息对才定调的江苏明年经济工作会否有影响？江苏省社科院院长、南京大学经济学教授刘志彪接受记者连线采访时提出：人民币升利率、升存款准备金率、升值这“三升”，是早在预料之中的事，明年也依然是趋势；“三升”对江苏经济增长会产生一定负面影响，但由于我省推行积极财政政策，将大大抵消负面因素。同时，江苏产业结构还可能由此出现顺乎市场力量和趋势的“被升级”。

　　加息将提高企业成本

　　刘志彪认为，加息有助于改善负利率；同时流动性趋紧，也对抑制物价有影响。但另一方面加息也可能导致热钱加速流入，带来不利影响。

　　此外，加息还将提高企业成本，加重企业信贷难度，这对那些劳动密集型企业而言是一个打击。明年若再次加下去，对主要依靠国际代工的我省一些微利的低端加工、制造和装配企业来说，在劳动力价格、土地价格等要素价格飞涨同时，无疑是雪上加霜。据第二次全国经济普查资料，沿海发达地区制造业销售利润率仅为2-3%，而各代工企业的毛利率普遍位于5-11%之间。电子制造服务业平均毛利率自2006年的6.2%已降至如今不足3%，而净利润率则不到1%。

　　产业结构将“被升级”

　　刘志彪介绍，由于我省财政政策较为积极，加息对我省经济增长的负面影响也将由此大大抵消。

　　另外，加息对我省经济转变方式、实现产业结构调整很有好处。在信贷成本增加、人民币升值等压力下，基本上堵死了靠劳动力低成本、拼资源消耗、环境污染谋求经济速度增长的道路。加息使得“倒逼机制”趋强，在此情况下会加剧淘汰落后，加速江苏产业结构呈现出“被动性”升级壮丽景观。　　　马燕

　　哥说没事！

　　加息触发短期底部形成

　　大盘年内或会上攻3000点

　　招商证券分析师孙宏廷认为，股市此前也有了较长的准备期，可以说是有靴子落地的意味。孙宏廷表示，从历史经验分析，强势股纷纷补跌就是阶段性底部来临的前兆，此次加息或许会触发市场短期底部的形成。

　　对于周一的市场走势，孙宏廷认为2800点的支撑还是较为明显的，震荡走势不会发生变化，不过银行、地产股的表现仍是重中之重，2010年最后一个交易周，走势还存在一定变数。

　　西南证券研究所所长王剑辉则认为，由于资金面和蓝筹估值适中等因素，决定大盘股向上和向下动力均不足，所以指数短期内剧烈波动的可能性较小，而前期调整的中小盘股，由于经历了几天的调整，估值压力有所释放，短期可能还会急跌，年后可能有一波年报行情。

　　国泰君安金融业分析师伍永刚指出，因为活期存款占比较高，银行存贷款利差会有所扩大，对于银行股利好。而从间接的角度来看，加息对经济增长会有一些抑制作用，企业盈利会受到影响，会间接影响银行资产质量，对银行会有负面影响。但综合起来，加息对银行是一个偏正面的影响。但周一银行股并不一定会因此而上涨，因为涉及的因素较多，受加息负面影响的房地产股可能对银行股有所拖累。

　　而更乐观的中汇银高级分析师刘枭认为，大靴子终落地，短期内市场利空出尽，料想央行两会前不会再有大动作出台，政策密集区已然度过，此前市场一直被加息预期吊着。此番上调存贷款利率后，债市或在短暂的恐慌后稳步上扬，股市可能走出一波行情，大盘年内上攻3000点。

　　姐不看好！

　　叶檀看淡加息周期股市

　　加息是对全球热钱发“英雄帖”

　　加息除了会给CPI带来影响，楼市和股市更是在所难免。英大证券研究所所长李大霄认为，在行情较弱的时候加息，市场还是有可能会受到一定冲击，这就需要一定时间的消化。但是冲击不至于改变市场的趋势，不要对这次加息过于恐慌，同时，这次影响应该是短期的，不会造成方向性变化。

　　然而，知名财经评论员叶檀却旗帜鲜明地投出了反对票，叶檀表示，这次加息对楼市和股市，都是非常不利的影响，仅仅就今天开盘的股市来说，就有可能跌下几十点，一直跌到下一个技术的支撑位。因为最近两周的证券市场，沪综指已经震荡下行，上一周下跌了1.98%，这样的一个市场已经无法承受非常严厉的紧缩型的货币政策，所以她认为，在年内会看到证券市场继续下行，未来，只要进入加息周期，她对股指继续不看好，基本上是一个大幅震荡、盘整，有所下行的状态。

　　加息另一个不能忽视的问题，就是加大了热钱涌入的可能。对此，叶檀认为，我们现在既有加息，又有人民币升值的预期，这相当于对全球的热钱发出了英雄帖，因而，堵住热钱的涌入渠道迫在眉睫。一定要把地下钱庄，包括热钱的涌入渠道严厉的封堵，否则我们所有加息政策都会被涌入的热钱把整个的作用都消耗掉。

　　周末加息对股市将有何影响？哪些板块会大跌？对投资者的热点问题，山东神光金融分析师昨坐镇壹QQ进行解答。

　　问：加息请问对股市影响有多大，哪些板块会大跌？

　　答：此次加息是在预期之中，由于市场对加息预期已久，现在也算是靴子落地，利空兑现。因此，市场有可能在摆脱对短期政策忧虑后，年前出现逐步反弹回升的走势。板块影响方面，本次加息，对银行业中性偏利好，而电力、有色、煤炭、房地产等资金密集型行业因会受累于成本的上升，这类周期性股票可能会受到压制。而金融保险等板块则会从加息中受益。

　　问：最近贵州茅台回落比较多，请问有没有合适的进场机会？

　　答：贵州茅台(600519)公司在发布提价公告之后，连续阴跌近6个交易日。在融资融券市场上，也遭遇大额融资偿还(卖券还款)，表明主力资金已不看好该股短线走势，借提价利好获利了结。但从中长期角度看，该股仍具有投资价值，茅台的稀缺性与紧俏特征仍然突出，2011年完全可以享受30倍的市盈率，业绩仍将保持较好的增长性，投资者可以等调整到位再行介入。

　　问：北新路桥002307后市是走还是加仓？

　　答：北新路桥(002307)作为新疆地区的建工龙头企业将受益于新疆产业振兴计划。预计短期会反弹，但反弹力度有限,建议如仓位过重还是逐步借反弹出局。(投资需谨慎，以上建议仅供参考)马 燕