本·伯南克：2010年最受关注的发言人(2)

　　复苏依旧缓慢不悔出手相救

　　迄今为止，美国已采取了两轮量化宽松政策。从目前的情况来看，美国的经济形势仍未见明显持续的好转。针对近期美国的各种经济数据，国泰君安证券认为目前美国制造业前景不佳、企业投资不振、地产销售再度低迷，均将使得美国经济复苏的道路困难重重，而失业率的高企也将限制美国经济的复苏力度，但由于消费仍然保持在较好的势头，将使得美国经济仍能保持温和的复苏。

　　O bservatoryG roup高级分析师李新新介绍说，美国第一轮量化宽松政策产生在2008年底和2009年年初，在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后，那时的机制主要为了金融稳定，于是美联储立即推出了量化宽松政策。在随后的三个月中，美联储创造了超过一万亿美元的储备，主要是通过将储备贷给它们的附属机构，然后通过直接购买抵押贷款支持证券。

　　今年11月初，美联储宣布实施第二轮量化宽松政策，表示在2011年第二季度前购买6000亿美元长期国债，每月购买约750亿美元国债，以进一步刺激美国经济复苏。然而这项6000亿美元的大规模资产购买计划在过去一个多月内却遭遇了来自其他国家以及美国共和党议员的批评。摩根士丹利全球财富管理集团的固定收益策略师K evinFlanagan就表示，疲弱的非农数据增加了美联储全额实施第二轮量化宽松的可能性，若到第二轮量化宽松实施完毕时，美国失业率仍旧位于9%至10%的高位，美联储可能进一步增加购债规模，例如进一步购买4000亿美元的国债，从而令第二、第三轮量化宽松的总规模达到1万亿美元。

　　随着美国最新就业数据的不如预期，有关第三轮量化宽松的市场预期也在不断升温。伯南克在为其政策辩护时说：“量化宽松不是简单地印钞票，因为货币供应量并未发生重大变化，流通中的货币并未增加。美国失业率高企和较低的通胀率是推出6000亿美元规模刺激计划的主要考量因素。”他还透露，美联储每天都在监测通胀的情况，确保通胀率上升不超过两个百分点。

　　在被问及“如果让你重来，你是否还会采取过去两年半里采取的行动？”时，伯南克表示：“我当然希望我能够无所不知，能够预见到危机的到来。但是，如果仅仅是回到过去，我想我所做的还是老样子。当时的环境是非常、非常的复杂。而且我认为，当时美联储的反应已经是非常的积极主动了”。他解释说，如果当时不出手的话，失业率将会比现在高很多，现在可能就会处于一种大萧条的状况，比如失业率达到25%。“我们刚刚目睹了一到两家金融公司倒闭或接近倒闭的状况。想象一下，如果十家或者十二家、十五家金融公司破产会怎么样，而这就是2008年秋天时的状况。这将导致全球金融体系崩溃，受牵连的将不仅仅是美国经济。”

　　美国二次探底可能性不大未来依然严峻

　　对于美国再次陷入衰退的可能性，“看起来我们不大可能会经历二次探底式衰退”伯南克回答道。这是因为除了其他原因之外，经济中最具周期性特点的一些领域如楼市已经十分疲软了。它们不会再变得更加疲软。因此出现再次下滑相对来说已是不大可能了。对此，广发证券也认为，尽管美国的失业率意外上升，但无论从美国本土的股票市场表现、还是其非农就业人数等方面看，应该改变不了投资者对美国经济的预期。以近期美国的经济为例：美国2009年第四季度的经济年增长率为5.0%，明显高于3%，而同期失业率却稳定于10%的高位，直到2010年第一季度失业率才下降至9.7%。而且由于2010年第一季度3.7%的经济年增长率，使失业率在第二季度继续下降至9.5%的相对低位。之后由于2010年第二季度与第三季度的经济年增长率分别下降至1.7%和2.5%，使失业率在第三季度再次上升为9.6%，并与本月上升至9.8%，这9.8%只是目前美国经济滞后的表现。

　　不过伯南克也提醒道：“尽管如此，目前我认为长时间内高企的失业率将损害消费者和家庭的信心，使他们对将来更加担忧，我认为这是我们的经济可能再次下滑所面临的主要风险来源。”对于当前美国的经济形势，伯南克认为处于一种临界的情况，他表示大致2 .5%左右的经济增速就可以使失业率保持稳定。而这正是第二轮量化宽松政策正在接近的目标，所以距离经济走向可自我持续增长应该说不是太远了。美国仍在复苏过程中，但复苏的现状不容忽视，伯南克表示了对美国巨额财政赤字的担忧，称未来10至20年内，大批财政预算将花费在医疗、社会安全等领域，军费及其他开支都要缩减。“在今年，我们不应该采取任何可能伤害到经济复苏的行动，比如削减今年的财政支出以及税收。”他认为。

　　业内人士指出，目前美国国债市场已经积聚了大量泡沫，其背后是以美国的信用做支撑，一旦破灭，危害将超过次级债和金融海啸，风险不可小觑，给持有美国国债的国家如中国带来了巨大的风险。