大幅震荡个股分化

　　近期A股持续大幅震荡。对于其原因，中金公司15日的分析是，首先，有消息称银监会将对一季度以来的信贷投放展开调查，市场分析普遍认为，其中有部分资金已经流入股市，这对支撑指数反弹的基础形成打压；其次，对于一季度经济数据的猜测导致多空消息的交织令投资者分歧加大；当然，外盘的下跌和A股自身累积的回调压力，也是造成市场激烈波动的原因。

　　中金公司的判断认为，短期看，在流动性充裕的环境下，市场延续强势震荡的态势，很大程度上反映了对经济复苏的乐观预期和市场对新经济刺激计划的期待。海通证券认为，虽然大盘延续了1664点以来的上升通道，后续仍有上升空间，但短期内调整压力加大，短线风险正在凝聚，后市或将延续震荡走势，以大幅震荡的方式来消化前期的过快上涨。

　　多数机构认为，整个二季度市场都可能在震荡中走过，若有上行，指数走高的幅度可能也是有限的。

　　中信证券表示，在大幅震荡的市场中，投资者可以从两方面把握方向：一是关注先行指标，例如券商、创投和上海本地股等活跃板块的资金进出。二是关注一些对于经济数据较为敏感的板块，例如水泥、电力和外贸等行业盘中是否出现脉冲企稳迹象，一旦出现，大盘的形势将好转。

　　警惕题材股变脸

　　银河证券14日推出的研究报告称，尽管一季度企业利润方面数据没有公布，但其业绩下降仍然可能性较大的，因此宏观经济中行业利润大幅度下降情况下将直接对A股形成影响。

　　据统计，截至4月13日，沪深两市共1003家上市公司披露年报，合计实现净利润7024.34亿元，同比下降8.4%。尽管一些公司季报出现好转，但从国家权威部门公布的企业利润信息来看，业绩下降因素恐难改观，特别是剩下的600多家上市公司可能集中报出绩差和业绩严重下降的情况。

　　除上市公司业绩存在一定的利空外，A股市场还面临三大扩容问题，即大小非、IPO重启和创业板。从目前的情况看，大小非问题已成常态。虽然从3月份沪市大宗交易活跃度来看，大小非仍处于相对平淡交易期，但如果市场持续创出新高，大小非抛售力度是否会骤然加大值得关注。

　　国信证券的研究报告表示，虽然IPO仍未开闸，但创业板已然启动。对于创业板的推出，市场近几个交易日的反应甚是平淡。李大霄认为，创业板的推出虽然会分流一部分资金，但同样可能刺激场外资金进场。当然，市场如何解读IPO重启也还有待观察。(记者:方家喜)