昨日，经国务院批准，财政部和国家税务总局联合对外宣布，从6月1日起再度提高部分商品出口退税率。在经济复苏途中，我国职能部门频频出手，将有利于相关行业的复苏进程，对提升部分上市公司盈利能力带来良好预期。今日相关受惠板块市场表现如何，是否跟随政策出台一起脉动，我们将拭目以待。

　　出口退税

　　10个月来第7次上调

　　此次是我国自去年8月份全球金融危机影响进一步凸显，10个月以来第7次上调出口退税率。之前的6次上调分别是：08年8月1日起调整纺织品等商品出口退税率；08年11月1日起调整纺织品等商品出口退税率；08年12月1日起调整劳动密集型产品出口退税；09年1月1日起提高部分机电产品的出口退税率；09年2月1日起提高纺织品、服装的出口退税率；09年4月1日起提高轻纺、钢铁等商品的出口退税率。

　　据悉，此次上调，是根据5月27日国务院常务会议确定的“完善出口税收政策，继续支持具有优势的产品、劳动密集型产品、高科技产品出口，严控‘两高一资’产品出口”精神而制定的具体政策，对“两高一资”产品的出口退税率原则上不作调整。同时，政策对退税率档次进行了归并，取消了11%和14%两个档次，退税率由原来的9档减少为7档，是我国发布进一步稳定外需政策措施后出台的又一扶持出口重要举措。

　　政策具体内容包括：

　　一、提高部分深加工农产品、药品、钢材等优势产品的出口退税率，将罐头、果汁等深加工产品由13%提高到15%，抗菌素、人血制品、中成药等药品由13%提高到15%，玉米淀粉、酒精由0提高到5%，合金钢异型材、冷轧不锈钢等由5%提高到9%(现为0退税率的除个别产品外，原则上不作调整)；

　　二、提高箱包、鞋帽、玩具、家具等劳动密集型产品的出口退税率，将箱包、鞋帽、玩具、家具等由13%提高到15%，将部分塑料、陶瓷、玻璃由11%提高到13%，将剪刀等小五金制品由5%、11%分别提高到9%、13%；

　　三、提高家用电器、单晶硅棒、胰岛素等产品的出口退税率，将电视用发送设备、缝纫机等商品的出口退税率提高到17%。

　　政策倾斜

　　三大板块受益明显

　　根据此次退税调整重点方向，以下三大板块值得关注。　

　　一、农业：机构关注5只个股

　　通胀、出口退税率提高、奢侈品消费转暖以及收购注资预期等新的刺激因素有可能会使农业板块短期表现走强。出口退税率上调2个百分点有利于增厚出口加工企业的盈利水平，并且出口业务销售额占比越大的受益程度越大，净利润率越低即盈利越差的企业，受益程度越大。2008年以来水产品出口加工业务面临前所未有的经营困境，税率上调并不能改变基本面的严峻形势，因此无法根本扭转出口业务盈利下滑的趋势。

　　中金公司、中投证券等认为，此次上调，对虾夷扇贝加工出口企业獐子岛、冻鱼片加工出口企业东方海洋、天宝股份短期盈利提升非常明显。同时，番茄酱生产的中粮屯河；橙汁和苹果汁等为主要产品的国投中鲁也将受益。

　　二、钢铁：不锈钢、合金钢企业利润再提升

　　在经济衰退需求萎缩，国外货币大幅贬值，国内外钢材价格差缩小甚至倒挂，国际贸易保护主义抬头等多方面因数的作用下，我国钢材出口急剧下滑，今年前2月我国累计出口钢材347万吨，同比下降52%。根据钢铁工业协会3月初的调查，目前我国出口订单同比下降幅度达到了80%左右，出口形势异常严峻。

　　出口退税率虽然提高，但未来出口形势依然严峻。欧洲方面，根据欧洲钢铁联盟的估计，2009年第二季度欧洲钢铁消费量将下降23%，第三季度下降10.2%，第四季度需求将逐步回升，同比上升8.7%。预计全年表观消费量下降15.2%，2010年需求再继续回升，同比上涨8.4%。进口方面，欧洲钢铁联盟同时预计2009年第一季度同比下降19.7%，第二季度同比下降20%，第三季度同比下降11.6%，第四季度出现回升，同比上涨11.3%。美国方面，目前已经统计出来的2月份美国金属服务中心钢材发送量同比下降了43.3%，只有240万吨；同月钢材库存量也进一步下降到了830万吨，同比减少16.3%，但仍然没有看到增加库存的计划。因此在相当时间内我国钢材出口均将维持较低水平，难以走出低谷。

　　目前部分钢铁品种价格已经跌破前期最低价，一季度钢铁企业的经营状况仍不乐观，基本在微利甚至亏损状况。总体上，需求情况并没有得到改善，产能过剩的压力仍将是压制钢材价格上涨的重要原因。

　　由于国际钢材价格的持续下跌，我国出口钢材的价格优势已经不复存在。最新数据显示，3月10日美国热轧均价485美元/短吨，北欧热轧均价451欧元/吨，我国热轧均价495美元。而和中亚、中东地区进出口价格相比，已经出现倒挂，使得我国出口环境更是雪上加霜，目前我国钢材和中亚、韩国等地钢材相比已经没有价格优势。钢铁出口退税率的提高将有助于钢铁企业出口，对钢铁行业是实质性的利好，出口钢材较多的鞍钢股份、宝钢股份、武钢股份、首钢股份等受惠较大，同时，合金钢企业，如太钢不锈、大冶特钢、西宁特钢、抚顺特钢、大连金牛等也将受益。

　　三、医药：重在提升行业信心

　　目前，国际金融危机对我国经济的影响还在加深，对医药行业的影响也逐渐显现：2009年1—2月，我国医药保健品进出口总额为67.04亿美元，同比下降1.77%，其中出口42.99亿美元，同比下降3.95%，企业订单减少、出口量下滑，竞争优势消失成为横在我国医药企业面前的一道“障碍”。

　　金融危机导致部分国家货币贬值，尤其是我国医药行业最大的竞争对手印度，其货币卢比的贬值已达到20%。卢比对外汇率大幅度下调，对印度而言，出口成本降低了，有利其产品的出口，从一定程度上减弱了金融危机的影响。但是，对我国而言，这是一个很不利的因素，人民币升值相对较快，卢比和人民币两者的对外汇率一降一升，使得我国很多原料药的出口价格被迫抬高，加剧了出口压力。

　　提高出口退税率是我国应对当前国内外复杂多变的经济形势所采取的措施，一定程度上有利于推进出口，恢复出口企业的信心，这表明国家正在努力采取各种措施，帮助企业共同应对金融危机。

　　涉及此次调整的主要包括：中成药上市公司较多，同仁堂、太极集团、羚锐股份、白云山A等；胰岛素产品的通化东宝；血液制品的上海莱士、华兰生物、天坛生物、北生药业。(记者 沈 明)