在中资石油企业扩大海外油气资产收购中，油砂项目似已成为新增长点。

　　在全球其他石油生产商看空油砂而推迟项目之际，中国石油集团公司近日却以118.83亿元收购了加拿大阿萨巴斯卡油砂公司位于当地阿尔伯达东北部地区两个油砂项目60%的开采权益。

　　业内专家认为，虽然油砂项目开采成本高、风险大，但是中石油具有一定的开采技术，而长期来看，国际油价还是呈上涨趋势，存在相当大的获利空间。

　　加拿大阿尔伯达是全球油砂资源最为丰富的地区。目前，除中石油外，中石化和中海油也以收购股权的形式，拥有阿尔伯达油砂项目开发的一些权益。

　　中石油逆势出手

　　此次中石油收购的两个项目(MackayRiver和Dover油砂项目)，位于加拿大阿尔伯达省，由加拿大阿萨巴斯卡油砂公司所有。

　　据了解，油砂是一种含有原油的砂状矿藏，其成份中存在沥青，沥青可以通过技术转化为原油，这种原油比一般原油的黏度高，属重油。由于油砂开采成本高于一般原油，在这轮油价下跌中，全球一些石油生产商不得不将油砂项目暂时搁置，而中石油是自去年原油价格暴跌后首家投资油砂开采区域的大型石油企业。

　　当然，中石油此次能如此顺利拿下这两个项目，也是因为阿萨巴斯卡急需融资。

　　阿萨巴斯卡董事长比尔·加拉切尔在宣布上述交易时称，目前，很难在股票市场上对油砂开发项目进行融资，中石油投资能确保项目及时得到开发。

　　此外，中石油在东北地区的重油生产经验也是其获得阿萨巴斯卡青睐的原因之一，并可为上述项目提供设备及工程技术人员。早在1989年，中石油就和阿尔伯达省在北京共同投资建立了中加阿尔伯达石油中心，以研究油砂的开采技术。

　　中国石油大学重质油国家重点实验室主任徐春明称，中石油提高加油砂采收率的热采技术已经获得了成功，具备一体化投资经验，与加拿大本土公司开展下游合作应该是很好的选择。

　　三巨头布局油砂项目

　　招商证券石化分析师裘孝锋认为，这是中石油进行的一次海外抄底行动，可以加大其在海外油气的储量和未来的产量。

　　阿尔伯达储有庞大油砂矿藏，预测可生产最多1750亿桶原油，因此，加拿大成为仅次于沙特阿拉伯原油储量第二大国。

　　目前，阿尔伯达省的油砂合同大约有2100个，约占地3.5万平方公里，但仍有将近75%的区域还是无主区块。据评估，阿萨巴斯卡控制着阿尔伯达130万英亩的油砂资产，这两个项目的沥青储藏量约为50亿桶。

　　据阿尔伯达能源和公用事业委员会估计，加拿大油砂中沥青油资源量的20%可以用露天开采法开采，80%需要采用钻井法进行开采，大约开采两吨油砂能生产出一桶合成原油。

　　阿萨巴斯卡表示，计划在2009年底向监管机构提出MackayRiver项目第一阶段申请，该项目可日产原油3.5万桶。

　　此前，中石油还在阿尔伯达省出租开矿权土地的招标中，获得258.6平方公里11块土地开采权。据悉，该片土地沥青含量将达到200万桶。

　　不只是中石油一家看好加拿大油砂项目，中石化和中海油也早已经出手。中海油曾斥资1.22亿美元购买了加拿大MEG能源公司16.69%股权，共同开发阿省北部油田油砂项目;中石化购得加拿大西年科公司40%的股权，共同开发阿尔伯达省北极之光油砂项目。

　　据徐春明介绍，加拿大油砂油产品非常适合中国市场需求，其合成油可以和大庆油形成互补。

　　油砂开采存风险

　　由于油砂的开采成本远高于传统的原油开采，加之投资大、周期长、距离远，存在诸多风险。

　　“主要风险还是原油价格波动，油价太低会造成亏损。”裘孝锋说道，“我估计开采的盈亏平衡点应该在国际原油价格60~70美元/桶。中石油投资上述项目短期内或许无法盈利。”

　　由于油砂开采出的是重油，流动性差，需通过稀释后，才能通过输油管线输送，运输也不方便。

　　未来资产证券分析员关荣乐认为，如果上述项目最终可生产25亿桶原油，中石油收购价格低于每桶70美元，与其他未开发油砂项目近期估值相似。不过，该项目最少需要几年时间才能达正常产量，短期不会对中石油的盈利或储量带来贡献。

　　中国石化集团公司经济技术研究院首席专家舒朝霞称，未来油价走趋还是看涨的，要看长期趋势。另外，油砂的开采技术也已经很成熟了，其开采量已占到全球原油产量的2%~5%左右，现在的盈亏平衡点应该在国际原油价格70~80美元/桶左右。