2010年，钢铁行业所处的大环境与2009年完全不同。行业正在由成本推动向需求推动过渡。在品种上，相较于2009年的长材热，今年板材更为看好；而由于铁矿石持续涨价预期强烈，有前端成本优势的钢企更受关注。

　　铁矿石现货价高涨

　　由于2008年长协矿价格较高，下半年又爆发全球金融危机，2009年上半年现货矿价格一度远低于长协矿价格，拥有铁矿石资源优势和长协矿比例较高的钢铁企业失去成本优势。同时，由于国家4万亿元刺激方案出台，基建投资带动长材需求旺盛，长材盈利明显好于热轧板和中厚板。

　　2009年，长协矿到岸价在80美元/吨左右，远低于目前现货到岸价格135美元/吨。近期三大矿石供应商传闻2010年长协矿上涨50%甚至更高，业内预计目前行业盈利情况并不支持50%涨幅，40%属于能够接受的最大限度。如果按照40%计算，2010年长协矿到岸价在100美元/吨左右，相对现货矿优势比较明显。

　　旺季未到 3月库存提前下降

　　钢材行业二季度将由成本推动向需求推动过渡。进入二季度，下游开工逐步走上正轨，同时各行各业进入稳定期，综合需求会被带动起来，再加上传统的旺季来临，钢铁需求会有明显的好转，届时高企的社会库存压力将会得到缓解，钢价也会有所表现，钢价也由被动式涨价转化为主动式涨价。

　　3月初我国社会库存达到1858万吨，创出新高，但增速明显放缓。3月中旬已经提前出现下降，同时由于钢企生产不会减少，那么这直接反映出下游需求正在逐步复苏。

　　此外，2月下旬，宝钢股份(600019，收盘价8.13元)带头提价，随后其他多数钢企也将出厂价有所提高，包括山东钢铁、河北钢铁(000709，收盘价5.45元)及鞍钢股份(000898，收盘价11.88元)等都相继提高了出厂价，致使近期的钢价有所上涨。

　　品种上，今年板材更被看好。2009年长材大热，各地新上的项目带来了供给压力，同时由于基建投资的增速下降和考虑到未来国家政策的逐步推出，需求过旺的局面恐难出现，而且多数长材企业的成本优势并不强，且容易受到民营小钢企的冲击。相比板材，冷轧板受益于汽车市场的持续火爆，价格一直高居不下，热轧板和中厚板价格涨幅也开始高于长材。同时从库存数据来看，长材库存压力高于板材，上涨空间受压制。因此，业内分析师更看好下游更宽泛、产品结构更好的板材类企业。

　　三类钢企有前端成本优势

　　既然趋势向上，那么要配置钢铁板块就必须考虑估值的安全性。

　　前端有成本优势的企业值得重点考虑：上市公司有铁矿的企业：凌钢股份(600231，收盘价10.7元)、酒钢宏兴(600307，收盘价12.72元)、西宁特钢(600117，收盘价10.06元)及河北钢铁。铁矿石长单比例较高的企业：宝钢股份、武钢股份(600005，收盘价6.59元)、济南钢铁(600022，收盘价5.04元)等大钢企。集团拥有丰富铁矿石资源的企业：太钢不锈(000825，收盘价7.68元)、鞍钢股份、八一钢铁(600581，收盘价13.18元)、首钢股份(000959，收盘价5.06元)等。

　　综合考虑生产成本、产品结构和成长性，业内人士重点推荐：太钢不锈、宝钢股份、鞍钢股份、凌钢股份、新兴铸管(000778，收盘价11.56元)和新钢股份(600781，收盘价7.98元)，同时建议关注安阳钢铁(600569，收盘价4.81元)和本钢板材(000761，收盘价6.19元)的重组机会。(记者 张奇)