光大证券18日挂牌上市，与之前上市的新股相比，“炒新”之风略有降温。该股收盘27.40元，涨幅为29.98%，这一价格基本在市场预期之内。

　　A股市场上，历来有弱市“炒新”的传统。当市场整体陷入人气低迷的状态，部分机构和散户资金闲不住，就可能选择一些新股进行大幅炒作。与老股票相比，新股没有“历史包袱”，不会被套牢盘压得“喘不过气来”。“炒新”虽被公认为有较大风险，但散户投资者很容易响应。弱市“炒新”的另一个原因，是部分资金从二级市场转入一级市场申购，同时把目光投到新股挂牌上市的“炒新”之中。此次光大证券上市，就有人提出不妨以弱市“炒新”的心态来参与。

　　“炒新”之风过盛，势必给股市带来伤害。此次股指从3478点“摔落”，“炒新”过度是“元凶”之一。8月12日是中国建筑计入指数首日，该股暴跌5.92%，创出上市以来股价新低。当日两市同时大跌，上证指数跌去4.66%。此后几天，中国建筑继续下滑，17日收盘价较上市首日收盘价跌去13.32%。中国建筑上市之前，券商给出的合理价值定位普遍以5.5元作为上限，而该股17日收盘是5.66元。可见，该股的连续下跌意在回归合理价值。

　　按照沪市总市值计算，中国建筑的权重约为1.09%。显然，该股下跌对人气的伤害影响远不止“1.09%”的效应，对其他权重股构成一定的拖累。若“炒新”之风越刮越猛，肯定堆积泡沫，带来估值风险。从历史上看，“炒新”往往没有好的结果。中国远洋就是一例，2007年“5·３0大跌”之后，该股被当作弱市“炒新”的“急先锋”，一度猛涨至68.40元，4个月时间较上市首日收盘价16.38元上涨了317.58%，远远跑赢大盘。随着股指走熊，中国远洋最低跌至7.13元，8月17日收盘价为14.83元。当年“炒新”被套的资金，等待中国远洋解套不知还需要多少时间。

　　“炒新”的教训在近期大量出现，到上周末，IPO重启以来上市的7只新股，有6只创下上市以来的新低。上市首日两度遭交易所停牌的四川成渝，是近期“炒新”的代表作。该股8月17日收盘价为7.03元，较上市首日收盘价跌去35.50%，更是较上市首日的盘中最高价跌去53.90%。短短16个交易日，四川成渝发生如此“翻天覆地”的变化，足以让投资者引以为戒。光大证券18日上市首日“炒新”的相对平静，说明在赔钱效应下，部分投资者不敢轻易对“炒新”寄予厚望。

　　实际上，此次IPO重启后上市的新股，大多不具备弱市“炒新”的潜力。由于推行新股发行市场化定价，发行市盈率普遍较高，提前透支了“炒新”的价值。一般认为，新股能否走强，关键在于两点：一是优异的基本面，尤其成长预期较佳；二是有相对便宜的价格。价低且质优是“炒新”能否成功的关键因素，而新股发行制度改革本身旨在抑制这种“炒新”潜力。面对价格不菲的新股，散户投资者再寄予厚望，是很难有好结果的。可以说，新股出现集体破位的现象，深深刺痛了“炒新一族”的神经。

　　不过，弱市“炒新”未必就此画上句号。新股上市正处于密集阶段，市场上短期难以产生具有号召力的板块热点，部分资金还可能重新扯起弱市“炒新”的大旗。18日，万马电缆一度涨幅超过9%，桂林三金紧随其后，带动次新股出现“骚动”。看来，对于可能拉开帷幕的弱市“炒新”，投资者需要多一份理性。(微言大义张炜 )