过去的11个交易日，对中国股民来说绝对是黑色记忆。在8月4日创出反弹新高3478点后，随后的11个交易日，A股股指累计跌去693点，市值总计蒸发4.7万亿。此时，用调整来形容A股显然已经不够，不少人已将目前的惨状形容为股灾。

　　昨日，在没有利好的“利空”中，A股再度大跌125点至2785点。这不仅让股民“2800点是底”的奢望落空，更是一日蒸发9029亿市值，让A股总市值重新回到20万亿以下。而此前的8月4日，摸到反弹新高的A股总市值达到了24.1万亿。也就是说，在随后的11个交易日中，有近4.7万亿市值被蒸发。平均每个交易日缩水近4000亿，A股再成股民财富碎纸机。

　　记者随机采访的几位股民均表示，3478点开始的突然下跌，完全打乱了他们的操作节奏。“反弹到3400多点时差不多快解套了，这一轮急跌下来，累计浮亏超30%，再度被深套。”

　　虽然周二发行的450亿元1年期央行票据中标收益率持平于上周的1.7605%，让市场揣测央行公开市场微调或将告一段落；证监会本周密集批新ETF联接基金和指数基金让市场看到了新的希望。但由于监管层并没有更多实质的利好出台，市场很难为之所动。目前的弱势趋势很可能仍将持续。

　　股指从3478点到目前，最大跌幅达到20%，幅度已达到一轮阶段调整的极限，而且时间很短。市场完全在多杀多失控的情况下出现连续暴跌，使股指出现了严重的超跌，把市场的信心完全击溃，2500点甚至熊市来了的声音满天飞。

　　有机构认为，大盘持续大跌的同时也在快速释放风险，这是一种对前期流动性泡沫的纠正，半年线2730点一带会有一定支撑，而强支撑位位于2630点-2670点前期缺口。

　　上证综指经过连续的大幅杀跌后，目前已经触及到从高点回落黄金分割率0.382量度的调整点位即2778点一线，理论上看这一点位应该构成较强支撑。因此，如果从这个角度来看，昨日的暴跌行情很有可能成为本轮调整行情的最后“一跌”。

　　市场普遍认为，目前后市行情的运行方式将在很大程度上取决于未来经济复苏的进程。如果经济持续保持扩张态势，那么经过这一轮的阶段性调整之后，未来上涨行情将会进一步深入。但如果经济复苏进程出现反复，比如可能呈现“W”形或者“U”形，那么后市运行方式将会变得更为复杂，一方面调整行情的时间可能进一步延长，另一方面调整幅度也可能继续扩大。

　　对于投资者而言，现在看空声一片，那么说明短期的杀跌已基本到位。操作上，多看少动，不管是空仓的还是被套者都以观望为主。被套者，持股不动，等待反弹的出现，再进行具体的操作；而空仓者，则继续观望，等待趋势明确后再行进仓。(王健杰 马元月)