就连IPO的启动与暂停都无法阻止一个趋势，那短短几天内的资金供应青黄不接更不会影响已有的反弹格局了

　　上周五到本周二，大蓝筹上涨乏力，在权重股的合力推动下，上证指数继续下探向20日均线和半年线寻求支撑。这种两阳夹一阴的图形，和8月12日-14日十分相似。貌似是“空方炮”打响，调整还会继续。

　　现在人们担心的是什么？还是流动性的压力。

　　供股压力逐渐加大，另一方面，资金供给面却在收缩。央行的最新公告称在本周二发行了今年第四十六期央行票据，并开展了正回购操作，拟回笼资金1230亿元。

　　此外，创业板推出速度之快出乎市场预期。根据证监会发审委安排，本周二创业板第四批企业上会，周三、周四分别有第五批和第六批企业。让人跌眼镜的是，证监会这次敬业发力如此，每日努力工作不间断，天天过会审核拟上市企业，效率之高也算是从未有过的。

　　这还没完。创业板公司再多，融资规模也顶多是个“小巫”，和“大巫”是没法比的。“大巫”是什么？是大型国企，是金融企业的再融资。浦发银行再融资刚刚公告，国元证券的百亿融资公告又接踵而至，紧密的巨额再融资，虽然声势上没有IPO重启那么邪乎，但杀伤力却更足。

　　也就是说，在原本相对平衡的资金股票关系下，供股步伐的突然发力让资金层面特别是心理层面压力骤升，于是炒短资金离场观望导致调整以比较惨烈的方式出现。

　　不过，这也就是个短空行情，资金层面平衡状态的恢复并不需要太多时日，意识到“过调”的管理层会在近期出手，用种种市场的和非市场的手段加以弥合——谁叫A股暂时还离不开政策市的阴影呢，这就是国情。

　　其实，资金层面的恢复是形式，真正发生效力的还是我之前所说的市场趋势。最近看到一个资料，根据招商证券的研究，历次IPO暂停或重启事件发生时，市场短期发生涨跌方向改变的可能性较大，但从长期来看，无论是暂停后还是重启后，市场长期趋势不变是一个大概率事件，也就是说，IPO的暂停或重启与股市长期运行趋势的转变没有明显相关性。

　　要知道，IPO的暂停和重启在A股市场上已经发生过7次了。

　　就连IPO的启动与暂停都无法阻止一个趋势，那短短几天内的资金供应青黄不接更不会影响已有的反弹格局了。为了支持这个说法，我再加上几个理由：其一，工业增加值的加速增长给股票市场带来强劲推动力，8月份增速较7月份提高1.5个百分点，而7月较6月仅提高0.1个百分点，这意味着复苏的延续和确认；其二，9月份已有的3周数据显示货币净投放1720亿元，10月份，累计到期央票将是10900亿元，到期正回购4450亿元，合计超过1.5万亿元，这些流动性，除了对冲掉一大部分，余者也够市场消化一阵子，多方“子弹”的补充不会是太大的问题。(张立栋)