昨日是春节长假后首个交易日，沪深股市却双双“绿脸”相迎。受春节期间中美同时收紧货币政策影响，截至收盘，上证综指报3003.4点，下跌14.73点，跌幅0.49%，成交799.8亿元，盘中一度险些下破3000点

　　全球流动性收紧

　　节前最后一个交易日，我国央行突然再度调升大型金融机构存款准备金率50个基点，这份小小的“意外”为节后市场走势埋下了“忧郁”的种子。记者从几家券商机构研究所了解到，大部分分析师对短期市场走势比较担忧，其中，全球流动性收紧是首要原因。

　　日信证券分析师谢爱红便认为，央行目前的调控是为了控制过于迅猛的信贷势头。“此次上调时隔上次调升仅一个月。而1月份新增信贷规模为1.39万亿元，在2010年信贷规模7.5万亿元规模的限制下，过于迅猛的信贷势头如果不尽早遏制，会造成后续无钱可贷的被动局面，这也是央行为何急于再度调升存款准备金率的主要原因。”

　　同时，值得注意的是，不仅我国在收紧流动性，远在大洋彼岸的美国也开始“蠢蠢欲动”。2月18日，美联储宣布将商业银行贷款的贴现率上调25个基点，达到0.75%。虽然此举的影响远小于美联储上调利率，但这无不预示着全球范围内的流动性收紧举措将逐步浮出水面。

　　谢爱红指出，“受美国收缩流动性的影响，外部需求将削弱，全球范围内的复苏也将受到一定扰动。”

　　两会前夕按兵不动

　　“对于中国股市而言，政策因素的影响是非常关键的。目前全国两会还有10天左右就要召开了，届时一些投资者较为关心的政策可能会稍许明朗化，在此之前按兵不动或许是最好的选择。”上海一家创新类券商投资经理告诉记者。

　　业内人士预计，产业振兴、结构转型、区域规划、保障民生将成为本次两会政策主线，这其中可能催生一些阶段性的投资热点。但一些政策退出的信号也可能愈加明显，前期市场的观望情绪会愈加浓重。

　　上述投资经理表示，“两会前期国内政策不确定性仍然很大，建议投资者多看少动，以防御性战略为主。”

　　“如果现阶段还是重仓的投资者应该考虑减仓。”东吴证券分析师指出，“昨日地产、金融股表现疲弱显示了投资者的持股信心正在动摇。股指期货、融资融券的进一步明朗使得更多的投资者明白其并不像市场想象的那样会推动大盘走高。大盘向上步履艰难也就较为合理。”

　　更严厉调控出台可能性小

　　根据统计数据显示，剔除估值较低的金融、石油石化和电力，目前A股的静态PE也已处在历史均值附近。因此，业内人士认为A股市场的长期投资价值显现，在经济无明显过热、通胀尚不严重的背景下，进一步出台更加严厉的调控政策的可能性较小，在政策和基本面的支持下，预计股市缓慢回升的概率较大。

　　中原证券分析师张刚也指出，“总体来看，由于国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市持续大幅走低；随着市场做多信心的逐步提升，后市A股保持宽幅震荡的可能性较大。我们对于后市中期谨慎看多。中长期投资者应该保持持股耐心等待的思路。”

　　而对于昨日表现较好的区域经济等主题性板块，长江证券分析师张凡提醒投资者，“区域经济、创新产业和消费升级是在前期比较看好的结构性机会之所在。但如今，虽然这三个领域值得挖掘的地方仍然很多，但其中需要甄别的地方也越来越多。就短期而言，事件性的投资仍然大有机会，比如两会、世博等。”(赵怡雯)