深圳的医药公司海普瑞，昨天以每股148元的天价在中小板发行。以发行价计，该股的总市值已达592亿元，而目前中国内地最大的房地产企业万科的总市值也只有800多亿元。可以想见，一旦不久的将来海普瑞正式上市，它的总市值很可能会超过万科。

　　与此同时，海普瑞实际控制人李锂、李坦夫妇合计持有海普瑞28803.7万股，以发行价计算，其身家为426.29亿元，超过身家396亿元的比亚迪掌门人王传福，成为中国内地的新首富。

　　海普瑞为什么值那么多钱

　　据了解，2008年初，百特公司生产的标准肝素制剂在美国引起严重药品不良反应，而后全面退出大剂量标准肝素制剂市场。百特事件发生后，海普瑞以零缺陷结果通过了美国FDA现场复查，并与APP公司签订了独家供货和独家采购，使海普瑞一跃成为美国大剂量标准肝素制剂唯一的原料药供应商。

　　招股说明书显示：海普瑞主营收入2008年1.98亿元，2009年为9.6亿元，增长近5倍。数据显示：海普瑞2009年1-9月出口金额1.76亿美元。占据国内肝素钠原料药出口市场的近40%的份额。海普瑞一旦发行成功，除了募集资金到位外，还将有近50亿元的超募资金，对此，李锂表示超募资金将用于主业，困扰海普瑞产能的瓶颈问题将得以解决。

　　海普瑞高发行价值得警惕

　　昨天是海普瑞IPO的日子，笔者到营业部采访了几位股民，他们都表示，海普瑞的发行价太高了，他们不知道这家公司是否值那么多钱。华泰证券杭州教工路营业部的股民刘先生说，他现在是半仓，本来也想打新股，但后来发现，当天发行的新股高达每股148元，想想还是算了，“真不知道这么高的发行价是怎么定出来的”?

　　财通证券分析师叶蕾近期看好中小板和创业板部分个股的投资机会，他认为148元的价格很正常，“以后A股市场百元以上的高价股会越来越多，到时候大家就会适应的”。 海普瑞是国内唯一同时取得美国FDA认证和欧盟CEP认证的肝素钠原料药生产企业，目前是一家垄断企业。从某种意义上讲，海普瑞和神州泰岳有点类似，主营单一，看起来风险挺大的，但利润高速增长。

　　宏源证券分析师李青则认为，海普瑞148元的发行价既有积极的因素，也有消极的因素。从积极的因素讲，海普瑞的高发行价是市场决定的，因为有那么多机构愿意买单。此外，海普瑞所处的行业以及它所生产的产品，符合国家产业政策导向。未来中国经济要更好地成长，必须依靠这些新兴产业的发展状大。从消极的因素讲，新股发行价最高的时候，也是二级市场最疯狂的时候。目前二级市场中小盘股票的泡沫在向一级市场传递。海普瑞148元的发行价，有可能是中小板指数见顶的信号。中小板指数可能不会一下子见顶，但是离头部可能已经不远。

　　李青还说，有报道称，以发行价计，高盛可以从海普瑞这只股票上赚取五六十亿元。这令人有了不愉快的回忆。当初，高盛参股西部矿业也赚了很多钱。西部矿业刚上市时，股价从30多元炒到68.5元，而目前的股价只有12.92元。在经历了一轮牛市后，西部矿业的股价只有最高价的两折，证明当初它根本不值那么多钱。记者　　陈宏

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