近期创业板陷入多事之秋，继传出要完善退市机制的消息后，一则关于创业板上市门槛将要大幅提高的消息又在市场流传。尽管此消息还未得到官方证实，但5月17日，3家创业板上会公司中有两家被证监会否决，市场人士表示，这有可能从侧面验证了监管层的态度。

　　门槛悄然提升

　　“将创业板和中小板公司考察期最后一年的净利润提高到3000万和5000万元。”这则近日盛传的消息已经对部分中小投行券商造成困扰。目前，创业板和中小板公司的上市门槛(最近一年的净利润)分别为500万元和1000万元。

　　“对于提高创业板盈利门槛的消息，管理层还没有明确的说法，但从近日被拒的两家创业板上会公司来看，我们已经在调整上会企业的名单。”深圳一家中型券商的投行部人士对记者表示。

　　5月17日，证监会创业板发审委公告显示，江西华伍制动器股份有限公司(简称“江西华伍”)的首发申请获得通过，而上海天玑科技股份有限公司(简称“天玑科技”)和深圳市脉山龙信息技术股份有限公司(简称“脉山龙”)首发申请则未获通过。

　　巧合的是，仅从净利润的角度来看，此次被否决的两家公司确实已经触及高门槛的限制。招股说明书显示，天玑科技和脉山龙2009年净利润分别为3019.58万元和1694.4万元，而江西华伍的净利润达到4685.29万元。

　　上述投行人士表示，从目前已经上市的79家公司和已过会还未上市的9家公司来看，基本上盈利标准都大大超过了创业板上市所要求的500万元门槛。“一直以来，为了保证上会的通过率，投行大都是以接近于中小板的盈利指标在甄选项目。”

　　未雨绸缪控风险

　　有分析人士猜测，管理层之所以有提高上市门槛的想法，主要是与创业板公司将实施“直接退市”制度有关。即从源头上提高上市公司的质量，从而使创业板公司免遭退市，也降低了创业板市场的投资风险。

　　但是，中原证券分析师刘锋在接受《国际金融报》记者采访时表示，直接退市与调整创业板盈利门槛没有直接的关系。按照规定，一旦创业板公司出现财务报告被出具否定或拒绝出具意见、净资产为负、不按期披露等情况将立刻退市。“创业板退市标准本来就比较严格，如果为了防止退市，管理层可以调整退市标准。”

　　刘锋认为，创业板市场现在的门槛与境外的一些创业板市场相比已经偏高，如果再继续提高，创业板的门槛将和主板接近，创业板的特质、给创业阶段和高科技公司提供融资和退出平台的设立初衷将改变。

　　有业内人士也指出，大幅提高门槛并不一定是好事，这会堵塞很多小型创业企业的上市之路，失去了创业板的意义。更恰当的做法是，在确保上市过程合规和信息披露真实的情况下，让企业能够比较宽松地上市。但一定要执行严格的退市政策，不行的一定要退。(宋璇)