隔夜德国财政部宣布了裸卖空禁令，但德国的单独行动为市场所诟病。

　　欧元周三刷新了近四年低点，分析人士认为，德国的禁令可能造成空头力量在欧元集中，并进一步推动欧元走低。

　　市场风险情绪恶化

　　德国财政部发言人当地时间周二宣布，对10家最重要的德国金融机构裸卖空禁令，禁令自当地时间周三零点开始生效，该禁令同时适用于欧元政府债券以及信用违约掉期(CDS)。发言人还称，政府将就相关禁令草拟法案。

　　所谓“裸卖空”，是指投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入股票，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票，量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。

　　在德国宣布裸卖空禁令后，整个金融市场发生了剧烈动荡，股市及商品市场走低，美元则快速上涨。分析人士认为，正是德国的行动使得市场风险情绪进一步恶化，诸多机构对德国此次的单独行动予以指责，德国这个时候实行裸卖空禁令可能进一步加剧市场的恐慌情绪，并把空头力量集中逼到了欧元上。

　　分析人士认为，德国实行裸卖空禁令，可能让投资者觉得欧元区的危机比想象中更为严重，而在恐慌情绪更为严重的时候，股票以及债券、CDS等做空都被堵死，空头力量只好寻找其他突破口，比如欧元。

　　政策协调风险打击投资者信心

　　德国最近在金融监管上的态度异常强硬，这次的禁令正是德国的单独行动。欧元区各国的政策协调也是令投资者感到担忧的一方面，而且大家将关注是否有更多国家颁布更多禁令，欧美金融监管的风险将继续影响金融市场的表现。

　　不过德国的行为暂时未得到明确响应，而且德国一方的监管力量恐怕确实有限。法国方面已经表示，法国并未考虑禁止裸卖空欧洲债券，他们对德国的决定表示遗憾，但呼吁欧洲市场监管者就主权债的裸卖空问题召开会议。而欧盟方面对德国的行动表示理解，认为禁令在整个欧洲实施可能会取得更好的效果，但这要综合各国金融监管机构的意见而定。

　　分析师指出，德国的一意孤行是欧元区政府在处理债务问题上的拙劣表现，欧元区政策的不一致将继续打击投资者对欧元区稳定及欧元的信心。

　　同时分析人士对德国的监管力量感到担忧，德国在没有获得其他国家支持的情况下就展开行动，但德国无力监管在离岸市场的交易，大多数CDS交易在美国纽约。

　　欧元刷新4年低点，澳元跌幅居前

　　在德国的裸卖空禁令带来的种种不利影响下，欧元兑美元周三刷新4年低点，汇率最低曾下探至1.2144。

　　虽然默克尔在昨日的讲话中强调，如果欧元崩盘，整个欧洲都不能幸免，但有分析师指出，禁令根本是在牺牲欧元以挽救债券市场。许多机构昨日把欧元兑美元的下跌目标位下调至1.1500。

　　兴业银行的外汇交易员对记者表示，从市场反应来看，禁令对投资者的心理影响是极大的，而他也认为，禁令逼迫投资者只能去做空欧元。

　　欧元虽然创下新低，不过在主要非美货币中，昨日澳元兑美元的跌幅居前，在周三欧洲时段澳元兑美元一度跌破0.8400支撑，日内跌幅约200个基点。
（肖妍茹）