德国联邦金融监督局上周推出紧急措施禁止金融投机商做空欧盟国债。德国政府亦宣布要出台一些措施加强对金融市场的监管，对此国际金融市场反应敏感，欧元跌至4年来最低水平，并引起不少欧盟国家不满。

　　“威震”全球金融市场

　　德国金融监管局上周先是在波恩宣布，禁止对欧元区国家的国债以及部分金融机构股票等进行“裸空交易”。此禁令有效期至2011年3月31日。同时被禁止进行相应“裸空交易”的还有欧元区的信用违约互换(CDS)这类金融衍生产品以及德国商业银行、德意志银行、安联保险公司等10家金融大企业的股票。金融监管局将不断检查禁令执行情况。

　　随后，德国总理默克尔发布政府声明说，德国联邦金融监督局刚刚启动的这项“裸空交易”禁令将无限期执行，直到在欧盟层面上找到统一的规范措施。

　　裸空交易指的是投资者从例如银行一类的机构通过很少的费用借用国债或是公司股票，在市场上直接卖出，等到价格下跌时再买回。裸空交易之所以有争议，是因为被投机商盯住的债券或股票会因此受到更大的压力。

　　在德国宣布禁止裸空交易之后，投资者担心欧元区债务危机的严重性和其背后的未知隐患，全球股市全线下跌。德国法兰克福DAX指数曾跌破6000点，俄罗斯交易系统(PTC/RTS)指数一度跌破1400点心理关口。

　　同时，欧元汇率也继续下跌。在东京外汇市场上曾一度创下了1欧元兑换1.2162美元的4年以来最低纪录。

　　此外，纽约商品期货交易所西德克萨斯轻质原油6月期货盘中一度大跌2.18%，报67.9美元，创2009年7月中旬以来最低。纽约黄金6月期货盘中一度下挫1.8%至1192.8美元，跌幅则创一个月来最大。

　　欧盟多国不满

　　欧盟委员会计划在今年10月提出新的建议，其目标是禁止某些类别金融产品的裸空交易。

　　如今，德国意外宣布裸卖空禁令着实令其欧盟伙伴国大吃一惊。

　　法国经济部长拉嘉德表示：“我认为出台类似政策起码应提前听取欧元区其他国家的意见。”

　　法国金融市场监管机构AMF主管乔耶对路透社表示，柏林的行动实际上将弱化欧元。“只要存在有秩序的监管，就不会出现危险。任何疑虑都不能强化欧元，反而使其更为脆弱。”

　　欧委会也对德自行其是的做法甚为恼火，欧盟委员巴尼耶说，他理解德国的担忧和做法，但重要的是，欧盟各国应该协调行动，类似措施应在财长会议上讨论，而非单个行动，不然欧盟的金融市场将“断裂”。

　　同巴尼耶不同，巴罗佐没有直接对德国的禁令提出批评，而是呼吁其他欧盟国家的财政部长效法德国的做法：“如果其他国家的金融监管机构在经过全欧范围协商后也能采取相应措施，那么德国的单独行动就能取得更大的效果。”

　　然而迄今为止，欧盟国家在禁止裸空交易的问题上从来就没有采取过一致行动。在雷曼兄弟投资银行倒闭后，欧盟曾叫停裸空交易，但不久后一些国家就取消了禁令。而法国一直坚持禁止银行和保险公司股票的空头交易。葡萄牙也在不久前刚刚延长了有关限制规定。

　　打击效果可能收效甚微

　　这项由德国联邦金融监管局提出的裸空交易禁令，若目的是要扫清投机活动，那么看来注定要失败。路透社专栏作家NeilUnmack指出，只有其他国家也采取同样行动，才有可能见效。与此同时，投机者能继续作空那些德国试图保护的债券。办法很简单，那就是不与德国金融监管局管辖的对手作交易。只要这项禁令不出德国国门，就会打击其国内针对欧元区债券的投机行为，但仅此而已。

　　与NeilUnmack持相似观点的还有NicholasPaisner。Paisner在专栏里写到，德国政府突然颁布禁令，禁止市场对该国最大的10家金融机构的股票进行裸卖空操作。但事实上限制也并没有那么严格，只是禁止了裸空交易而已。

　　德国政府的叫停裸空交易事出突然，暗示该政府知道事情可能会朝着坏的一面发展。但即便德国政府真的在考虑采取大动作，仅仅依靠一个卖空禁令恐怕远远无法保护该国银行和保险商免受冲击。

　　目前在欧洲方面，法国、荷兰、西班牙和芬兰等国并不打算跟进，比利时金融市场主管机关则表示正在讨论。法国巴黎银行(BNPParibas)证券公司驻东京策略师野川表示，针对避险基金的监管措施，如果只适用于欧洲，

　　那是“毫无意义”。这些措施的成效，有很大一部分取决于美国的反应。如果美国禁止裸空交易，伦敦和东京势必被迫跟进。伦敦中介经纪商BGC合伙公司市场分析师别克也认为，除非有英美和其他欧洲国家支持，否则是浪费时间。(记者滕瑾)