两度上调存款准备金率后，相比1月1.39万亿元的新增信贷相比，2月信贷或将上演高台跳水。

　　日前，上海证券首席宏观分析师胡月晓在接受媒体采访时表示：“不久前的两次上调准备金率，金融机构的超额准备金率明显下降，尤其是四大国有商业银行，静态超额准备金率已低于1%，极大地限制了商业银行的放贷能力和放贷冲动，预计2月份新增贷款为6000亿元。”

　　申银万国首席宏观分析师李慧勇也认为，2月份信贷投放相比1月份会有明显的回落，按照过去几年的平均值估计，2月份信贷投放一般占全年信贷投放的6.6%，如果按照全年信贷投放7.5万亿-8万亿的调控目标和6.6%的投放比重测算，2月份信贷投放额为5000亿-5300亿元，而从调研情况看，相当部分银行信贷投放并没有明显减少，预计2月份信贷投放额可能达到8000亿元。

　　国巨基金投资有限公司董事长孙飞在接受《国际金融报》记者采访时说：“现在无法确认2月份信贷到底有多少。但是必然会低于1月份的总量。”此判断的根据在于最近央行连续实施的收紧流动性政策。

　　而中国人民大学财政与金融学院副院长赵锡军预计，今年2月份的信贷总额有可能浮动于6000亿元左右。但是具体情况尚需官方通报。

　　有媒体报道称，中国国有四大银行新增信贷规模约为2940亿元，较上月有所回落。在剔除季节性因素后,中国信贷政策收紧已经明显生效。国有银行人士在接受媒体记者采访时表示，目前每天的信贷数据都要上报监管层，从1月份起，监管机构就开始进行窗口指导。该人士预计3月份新增信贷将会更加从紧。

　　尽管多数分析人士都认为中国已经开始收紧货币政策，但是此举并不会导致复苏道路上受阻。

　　有媒体援引分析师的研究称，预计1-2月份工业生产增长19.5%，投资增长29%，出口增长28.3%(其中2月份出口增长38.3%)，消费增长18.5%，将呈现高投资、高出口推动经济高增长的格局，虽然去年四季度经济领先指数开始回落，但总体水平仍然处于历年较高水平，这也意味着第一季度我国经济有望延续去年的V型回升格局。

　　赵锡军认为，以2009年的9.59万亿元为基础，并加今年大约7.5万亿元的新增信贷计划，中国并不缺乏流动性。但是，流动性仅仅是刺激经济发展的一个因素而已。(孙维晨)