尚福林：找好证券监管的合适度

　　研究推出新股发行改革后续措施；适时推出转融通业务

　　中国证监会主席尚福林近日在“2010陆家嘴论坛”上表示，目前证券市场的监管工作面临着一些挑战，那就是怎么样找好监管的合适程度。他还表示，要研究推出新股发行改革后续措施；适时推出与券商融资融券业务相配套的转融通业务。

　　尚福林指出，随着市场的发展，随着新的机构的出现和新的产品创新不断推进，监管工作也面临着一些挑战。那就是怎么样找好监管的合适程度，既保持市场能够稳定健康发展，同时又能够防止风险。要进一步加强市场监管，严厉打击违法违规行为，坚持“三公”原则，提高市场的透明度，切实保护投资者的合法权益。随着资本市场改革逐步深化，一些原有的市场违法违规行为得到了有效遏制。比如说过去讲坐庄，现在这些情况已经得到很大的改善，坐庄的情况不是太明显了。另外，随着市场的逐步深化发展，一些新的情况出现，比如说企业并购重组过程当中，有一些内幕交易等情况，上升为市场监管的一些主要矛盾。要始终坚持“三公”原则，提高市场的透明度，从切实保护投资者的合法权益出发，不断探索新的监管模式，来促进市场稳定健康发展。

　　尚福林表示，当前和今后一个时期，要围绕扩内需、转方式、调结构这条主线，不断加强资本市场自身建设，积极拓展资本市场的广度和深度，支持经济平稳较快发展。

　　拓广度，就是要从经济社会发展的内在需求出发，进一步丰富市场层次体系，更好地满足经济社会多元化的投融资需求。首先，要积极推进股票市场体系建设，进一步发展主板、中小板与创业板市场，鼓励优质资源向上市公司集中。并且积极推进国际板建设，研究中关村代办股权转让试点扩大方案，逐步探索符合国情、统一监管下的全国性场外市场发展的路径。

　　其次，要加快推进债券市场建设。优化和改善公司债券市场准入、债券审核、信用评级以及投资者服务等制度安排，有效增加公司债融资规模。

　　继续推进上市商业银行参与交易所银行试点工作，逐步探索建立集中监管、统一互联的债券市场监管体系。

　　再次，要稳步发展期货和金融衍生品市场。在确保股指期货平稳运行的基础上，坚持发展速度与监管能力相适应，继续推动重要大宗商品期货品种上市，积极稳妥地推出符合经济发展需要的金融衍生产品，逐步形成有效的市场定价和风险管理机制。

　　关于增加深度，就是要培育和完善市场化运行机制，增强市场的效率和活力。一是要继续深化新股发行体制改革，研究推出新股发行体制改革的后续措施，加强对询价、定价过程的监督，真正形成既有利于保护投资者，特别是中小投资者合法权益，又有利于提高融资效率，支持企业发展的体制机制。

　　二是要大力推进市场化的并购重组，进一步完善并购重组市场化安排，提高并购重组的审核效率和透明度。支持部分改制上市公司通过并购重组、定向增发等方式实现整体上市，解决同业竞争，减少关连交易，推动行业整合和产业升级。

　　三是要完善市场交易机制，加强融资融券试点统计监测与业务监管工作。在确保试点风险可测、可控前提下，稳步扩大试点范围，适时推出与证券公司融资融券业务相配套的转融通业务。

　　四是要优化传统创新机制，紧密结合实体经济发展需要与市场发展自身要求，进一步完善以风险控制为前提、以市场为导向、以需求为动力的产品和业务创新，充分发挥市场机制和中介结构在市场筛选、定价、调节供求等方面的作用，形成既有利于监管到位，又具有充分活力、富有效率的市场局面。（韦小敏）