怎样看待大小非减持对市场的影响 ——中新网
本页位置: 首页新闻中心经济新闻
    怎样看待大小非减持对市场的影响
2009年12月01日 17:17 来源:经济日报 发表评论  【字体:↑大 ↓小

  今年10月份是自股权分置股改以来大小非解禁数量最大的1个月,解禁股票总额超过3000亿股,但市场并未受此影响,上证指数当月上涨了7.79%,深成指上涨了9.73%。

  一度被视为利空因素的大小非减持问题现在是不是可以忽略不计了?曾对此有过深入研究的天相投资研究员王明利告诉记者:“自从国家4万亿经济刺激计划公布以来,上证指数已经累计上涨了1500多点。随着支持股指上行的因素逐渐明朗,并成为影响股市走势的主导力量后,大小非减持对市场的影响有限。”

  国有股减持动力较弱

  在大小非解禁股的减持中,国有股的减持并不多,非国有法人股是减持的主力。据天相大小非系列报告显示:今年3月份,非国有法人股减持5.62亿股,占全月减持量的83%,国有股减持比例仅为11%,自然人股减持占6%。去年也是这样,全年非国有法人股减持22.56亿股,占全年减持数量的69%,国有股减持9.27亿股,占比28%,自然人股减持数量占年度总减持量的3%。

  合肥工业大学证券期货研究所与国元证券股份有限公司共同发布的《限售股解禁对市场的影响》研究报告也得出了相同的结论。报告对去年6月30日前上市的公司中股改限售股分析,国有法人股和国家股持股数量为3470.65亿股,占股改限售股总数的75%,这些股票解禁后减持愿望较弱,而其他股改限售股是境内法人股、外资股、募集法人股和自然人股,减持愿望较强。股改限售股中的大非多为上市公司的实际控股股东,一般此类资本更看中企业经营的长期利益,减持愿望比较小。而小非是非控股股东,很多属于金融资本,因此在获利丰厚时减持意愿较大。

  今年是解禁数量的高峰年,在今年解禁的上市公司中,引人注目的是工商银行、中国银行和中国石化,是解禁数量最大的3家公司,解禁量分别为2360亿股、1713亿股和571亿股,3家合计解禁规模接近全年解禁总量的三分之二。但分析一下解禁股东的性质,就知道他们基本没有减持的可能,甚至还在增持。

  工商银行2360亿股在10月27日解禁,工商银行的公告显示,持有这2360亿股的股东是财政部和汇金公司。在这些限售股解禁前的10月12日,工商银行发布了汇金公司增持公司股份的公告:汇金公司通过上交所交易系统以买入方式增持公司股份3007.36万股,增持后,汇金公司持股达到35.42%。汇金公司拟在未来12个月内(自本次增持之日起算)以自身名义继续在二级市场增持公司股份。中国银行也发布了类似公告。王明利表示,由此可以看出,尽管今年新增解禁数量很大,但解禁不等于实际减持,因而没有对市场造成太大冲击。目前股市正在迎来全流通,在这样的背景下,解禁将成为一种常态,因而给股价造成的冲击也会淡化。从股东性质上看,国有股由于较弱的减持意愿,为股市维稳起到了积极作用。

  对股价影响明显弱化

  “今年以来,推动股指上行的因素主要有两个,一是经济复苏的基本面支撑,二是股市的流动性充足。从资产资源类板块领涨大盘,到近期内需型的行业的强势表现,都说明股市运行的环境已经发生了很大改变,大小非的解禁与减持对股价的负面影响明显弱化。”王明利说。

  对于投资于上市公司的金融资本,为何会在股市上涨时抛出解禁股?王明利的看法是:这也是财务投资者正常的投资行为,通常这些个股在减持时都跑赢了大盘,这说明解禁股股东一般会选择在股价上涨时抛售解禁股,以获取更大的收益,当然,不排除一些机构会利用杠杆原理,在解禁前用较少的资金拉高股价,以换得尚未流通的股份的高市值,等该部分限售股解禁后再进行减持。

  如果投资者发现自己关注的股票有大小非减持应该怎么看?王明利分析:“大小非减持之所以曾经受到关注,是因为在去年股市单边下跌的行情中,大小非减持加剧了投资者的恐惧心理,损害了市场信心。而现在的市场信心已经修复了,大小非解禁与减持对股市的影响就不那么大了。现在股市已经走出了比较独立的行情,跟大小非减持没有太大的关联性。10月份解禁3000多亿股,这么大的数量对市场影响有限,上证指数上涨了7.79%,如果大小非还有较大影响的话,就不应该有这么大的上涨幅度。”从这个意义上讲,投资者不需要过分忧虑自己关注的股票有大小非解禁与减持,股市运行的趋势、上市公司的盈利能力和成长性等情况应该给予更多的关注。

商讯 >>
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
${视频图片2010}
本网站所刊载信息,不代表中新社和中新网观点。 刊用本网站稿件,务经书面授权。
未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。
[网上传播视听节目许可证(0106168)] [京ICP证040655号] [京公网安备:110102003042-1] [京ICP备05004340号-1] 总机:86-10-87826688

Copyright ©1999-2024 chinanews.com. All Rights Reserved