今年以来，恒生指数已经累计下跌1750.51点，为港股15个月最差表现。15个月以来的最差表现是否意味着全年走势？尤其是上周，恒生指数在上周三和上周五盘中两度跌穿20000点重要关口，让所有人捏一把汗的同时，也使得市场看空情绪占多的局面明朗化

　　亚太股市“一动就跌”

　　上周是新年元月的最后一周，亚太股市却整体表现糟糕，一有风吹草动，立刻就晴转“阴”。在上周的5个交易日内，亚太主要股指仅在上周四走出“反弹行情一日游”，其他4天均出现了不同程度的下跌，3%甚至已经成为基本跌幅。

　　香港恒生指数上周累计下跌604.19点，跌幅近3%；东京日经225指数累计跌3.71%；韩国首尔综合股价指数累计跌4.86%；澳大利亚标普200指数当周累计跌3.81%。

　　过去一周，多重忧虑围绕着亚太股市。美联储是否会加息，伯南克是否会连任，希腊、西班牙等欧洲国家政府能否度过财政危机，全球各国央行是否会收紧信贷，所有的忧虑似乎都转化为跌势。类似伯南克连任这样的利好似乎早就被市场消化，引起的反应不大，倒是一有不利消息出现，亚太股市立刻翻脸走跌。

　　以上周五为例，印度央行突然宣布，计划分两步将存款准备金率上调75个基点至5.75%，这一上调幅度高于市场预期，且印证了市场对政府收紧信贷的担忧，亚太股市当天即还以颜色。刚刚在上周四调整回升的亚太各国股市齐齐调头：印度孟买Sensex指数跌1.6%、日经指数跌2.08%、香港恒生指数跌1.49%、韩国首尔综合指数跌2.44%、新加坡海峡指数现跌1.24%、印尼雅加达综合指数跌1.2%、马来西亚吉隆坡指数跌0.85%。

　　除了美国人相信“一月效应”，这条规则似乎在香港市场也有追随者。已经有不少人开始担忧，过去1个月的港股走势将为全年走势奠下熊市基调。

　　在亚太众多指数中，恒指结束了去年4个月的升势，开年以来跌了8%，累计跌1750.51点，是2008年10月，即15个月以来表现最差的单月。

　　回顾1月以来的恒生指数，总共25个交易日中，只有6个交易日上升，看空情绪掌握了市场。过去1个月，恒指最高曾攀升至22671点，最低则跌穿了两万点至19916点，上下波幅达到2755点。

　　今年以来，恒指已经累计下跌1750.51点，结束去年4个月升势，跌幅达到8%，为港股15个月最差表现。15个月以来的最差表现是否意味着全年走势？尤其是上周，恒指在上周三和上周五盘中两度跌穿两万点重要关口，让所有人捏一把汗的同时，也使得市场看空情绪占多的局面明朗化。

　　有不少分析师指出，恒指正向250天牛熊分界线“进发”，预计港股会于10个交易日左右，向下接触到250天分界线。届时，大市才有买盘吸纳，找到支撑。预计，恒指大约为19000至19500点，而19500点则为恒指去年9月初的低位。

　　香港股市“一跌再跌”

　　长期看好“跌无可跌”

　　展望香港市场，多个机构和分析师均认为港股春节前会继续波动下探，长远来看，港股仍然有望在新一年站上高位。

　　辉立资本管理基金经理李国璇表示，香港市场前景不容乐观。首先，美国经济复苏步伐比预期缓慢，美股和港股的联动效应将可能继续拉低港股。其次，内地和美国是否收紧银根仍然是左右港股的不确定因素。这两个因素不排除，香港市场就处于看空情绪中。

　　不过，他也指出，按照过去数年经验，港股在春节前后会有投机性买盘，届时可能会有反弹，但恒指在21000点会遇到阻力。

　　中银国际研究部副总裁白韧也表示，尽管大部分不利市场的消息如内地加息传闻、调控信贷及房地产等已被市场消化，但前景仍未明朗，市场观望气氛浓厚，港股走势会继续偏弱，希望大市在19800点出现支撑。讯汇证券行政总裁沈振盈则预计，港股反弹的时机大约在2月中旬以后。

　　港股现时的技术走势显示可能下试250天线，不过，汇丰证券认为，投资者对港股后市无需太忧虑，近期港股调整只是忧虑内地收紧信贷所致，内地的基本面并不差，汇丰证券会维持恒指今年见26000 点的目标。

　　此外，不少机构都呼吁内地银根政策尽快明朗化，不给香港市场“沽家”机会。(本报记者 刘洋)