周一，首批28家创业板股票迎来首发机构配售股集体解禁。尽管机构对于其中近两成股票开盘即以跌停价“甩卖”，但网下打新平均年化收益率仍然高达74%，甚至超过网上打新收益率5个百分点。

　　开盘即卖成为绝大多数机构减持操作的首选，数据显示，多数个股开盘前30分钟的成交量占全日总成交量比例最高。这令28家个股中近半数个股以超过9%跌幅低开，其中金亚科技等7只品种更以跌停价开盘。

　　以上述股票昨日开盘价和网下配售中签率情况，以及申购资金冻结时间进行测算，首批28只创业板股票网下平均打新收益率高达74%，远高于此前新股35%的平均水平，甚至比这28家股票上市首日创出的网上打新平均年化收益率最高记录还高5个百分点。其中大禹节水、吉峰农机、金亚科技、鼎汉技术、北陆药业和硅宝科技网下打新年化收益率超过100%，而大禹节水更以255%拔得头筹，创新股发行制度改革以来的打新收益率最高记录。

　　值得注意的是，从当日换手率情况来看，部分机构对首批创业板限售解禁股依然有所保留。本次减持股数占总股本比例为20%，但统计显示，当日28只股票平均换手率仅为17%。显然，机构并未全部沽空手中所有筹码。“目前中小盘股票流动性较弱，就算机构想要一次性出清，市场恐怕也没有足够的承接能力。”一位业内人士指出，考虑到目前这批股票股价较发行价溢价幅度还很大，机构后期对持有的解禁股减持动力依然存在，这在一定程度上会对未来股价造成压制。

　　而对于首批创业板创出的高达74%的收益率神话，绝大多数分析师认为这仅仅是市场中的一个特例。“此后上市的几批创业板发行市盈率直线走高，而上市后涨幅明显不如第一批，三个月后减持限售股所获得的网下打新收益率肯定不会太高。”国都证券策略分析师张翔指出，尤其是最近一批上市的创业板中已经出现破发股票，这令参与网下申购的机构甚至处于浮亏状态。

　　另外值得关注的一点是，尽管昨日个股普遍以巨大跌幅低开，但不少个股随后起死回生，神州泰岳、华测检测等品种股价一度出现拉升，而其他品种也有小幅震荡走高。截至收盘，28家解禁次新股平均下跌5.7%，但除爱尔眼科外其余27家全部收出阳线，而神州泰岳和大禹节水甚至以上涨报收。

　　分析人士认为，昨日个股表现或成短期强弱信号，解禁个股后市将现明显分化。中信建投策略分析师安尉认为，经过一段时间的下跌，目前这28家公司股价大多回归至上市首日水平，部分热衷炒作创业板的游资会觉得安全性相对较高。在昨日解禁潮进一步冲击股价后，活跃游资对部分年报业绩较好、预期成长性较高的品种借机接筹动力很大。参考昨日的走势，上述个股随后可能会出现“强者更强，弱者更弱”的马太效应。(钱潇隽)