在前段时间大盘下跌时饱受诟病的沪深300股指期货，正在随着参与资金的增加和成交量的放大，慢慢体现出价格发现功能。

　　昨日早上9：15，主力合约IF1006“先知先觉”般的跳空高开，随后一路震荡上行，传递了昨日现货指数大幅上涨的信号；而IF1006在尾盘3：10~3：15出现的连续放量下跌，是否该引起投资者对今日行情的警惕？

　　期指开盘引起股民重视

　　“我现在早上看盘首先要看9：15~9：30这个时段股指期货的表现。”一位上海的投资者对《第一财经日报》记者表示。

　　按照中国金融期货交易所的交易规则，沪深300股指期货的交易时段是“上午9：15~11：30，下午1：00~3：15”(交割日于下午3：00结束交易)。该时段分别比现货股市交易提前和延后了15分钟。

　　业内人士分析，这两个15分钟最能体现股指期货的价格发现功能。尤其是9：15~9：30，期指投资者可以根据前一交易日收盘后出现的政策面、公司面等信息，对当天走势作出初步判断。比如本周一，由于上周五外围市场大幅上涨，政策面也出现一些维稳信号，故上涨概率较大，所以出现了股指期货的跳空高开。因此，期指价格在这15分钟内的表现充分浓缩了股市的基本面信息。

　　昨日，股指期货主力合约IF1006开盘于2814点，出现了13个点的跳空缺口，该合约上周收于2801点。“值得注意的是，上周五现货沪深300指数收于2768点，IF1006合约已经在上周五就出现了33个点的升水。而早上IF1006依然跳空高开，表明期指投资者对大盘走势相当乐观。”上述投资者说。

　　事实证明，昨日沪深300指数果然呈现高开高走态势，全天上涨104.68点，涨幅达3.78%。

　　而昨日早上开盘便买入IF1006合约多单的投资者斩获颇丰。收盘统计，IF1006合约昨日报收于2902点，上涨了88点，涨幅达4.05%，成交300532手。粗略计算，如果持有1手开盘价2814点的多单，可以盈利26400元。

　　有意思的是，昨日沪深300指数也出现了19个点的向上跳空缺口，“这一方面是受基本面利多信息叠加的影响，另一方面也可能受到提前15分钟开盘的期指价格上涨的推动。”上述投资者表示。

　　尾盘5分钟放量跳水

　　期指早盘15分钟的高开“预示”了大盘全天的大涨，而尾盘最后5分钟的放量跳水则应引起投资者的警惕。

　　打开IF1006合约的一分钟走势图，会发现在下午3：10~3：15这5分钟里，期指出现了诡异的放量“跳水”，从2908点下跌至2902点，减仓近1500手，与全天单边震荡上行的走势“截然相反”。

　　“这不是一个简单的日内震荡，而可能透露出大盘回调的信号。”一位业内人士对本报记者表示。

　　他说，观察这5分钟的成交量，尤其是下午3点13分与14分这两分钟，每分钟内分别成交了1165手和1153手。而在全天大部分时间里，期指每分钟成交量维持在400~700手之间。最值得警惕的是，这样的放量下跌出现在最后5分钟时间，表明投资者对第二天大盘走势并不看好，获利盘开始出逃。

　　据Wind资讯统计，在这5分钟内，IF1006合约持仓量从下午3：10分的17090手下降到收盘时的15770手，减仓1320手。

　　事实上，昨日已经有一些潜在的利空因素出现。比如国家发改委称“三年内免谈房产税”的说法并不代表官方立场，这对引领此次反弹的房地产板块可能带来打击。

　　“其实连续两天大涨，市场也应该出现回调。而这两天的大涨也可能仅仅定性为超跌反弹，任何政策面的利空都会抑制反弹。尾盘5分钟的跳水可能集中反映了这些顾虑。”上述业内人士说。 （畅远）