中新网5月28日电 日前，中国农业大学MBA教育中心和北京希望美好投资管理有限公司联合发布了《中国A股大农业类上市公司投资价值排行榜及分析报告》(以下简称 《报告》)，贵州茅台、张裕A、双汇发展、承德露露、安琪酵母、青岛啤酒、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒、盐湖钾肥排在榜单的前十位。

　　中国农业大学MBA教育中心主任、北京希望美好投资管理有限公司董事长傅文阁博士表示，此次评价体系的基本原则是重财务数据硬指标，兼顾管理与经营能力、核心竞争力等软实力；重视现实的业绩，更看重成长性与可持续发展性；重视业绩增长，也关注对股东的红利回报水平。

　　《报告》显示，目前大农业类上市公司有123家，占A股沪深两市1787家上市公司总数的6.88%，高于房地产行业和金融行业；而大农业类上市公司的总股本为570.95亿股，平均总股本为9.38亿股，明显低于房地产和金融等第三产业。

　　但从2010年一季度加权平均每股收益的横向比较来看，大农业和金融类企业旗鼓相当，远高于房地产行业，也就是说大农业行业的收益水平还是比较高的。相对应的，大农业的加权平均市盈率也处于相对较高的水平，要远高于房地产和金融板块，略低于环保行业。

　　具体来看，排名在前50的企业中，农产品加工制造类企业数量最多，占比高达70%。主要由于加工环节使得农产品附加值大幅提升，行业利润普遍较高的缘故。据统计，粮食及禽畜产品加工可增值4-6倍。随着人均消费水平的提升，加工类食品及制品的消费占比还会进一步提高。因此，产业特色与需求趋势使得农产品加工类行业投资价值长期看好。

　　《报告》还认为，在35家农产品加工企业中，酒精饮料制造业企业有23家，这与酒精饮料制造行业成熟度较高、利润更为丰厚有关。值得关注的是，白酒行业的毛利率水平是酒类行业中最高的，2009年加权平均毛利率为69.3%，其中五粮液为65.31%，酒鬼酒毛利率为78%，而茅台酒高达91%。而且越是知名品牌，其毛利率越高，即品牌贡献率高。

　　在投资策略上，发布方称，我国既是农业大国，又是农业弱国，在经济发展方式转变的宏观经济背景下，与其他行业相比，中国农业提升的空间是最大的，而产业升级和产业结构调整中的投资机会也是最多的。农业行业投资的重点不但要看外因——政策与价格，最重要的还要关注内因——企业的综合管理能力、核心竞争力、创新能力等软实力指标，这是企业是否拥有成功关键因素、是否具备投资价值、是否具备可持续发展的重点关注点。面对我国大农业行业普遍分散、集中度低、成熟度低、科技含量低等弱势因素，未来几年，行业横向及纵向整合将成为必然趋势，因此，整合能力强的大型龙头企业或拥有了行业成功关键因素的企业值得充分关注。

　　在具体品种选择上，发布方称，大农业的一大特点就是政策支持力度大。因此，政策对于大农业投资有着方向性的指导作用。受益于政策的子行业包括良种、农机流通、禽畜养殖、饲料加工、园林绿化、节水灌溉以及消费升级受益的高档海珍品和葡萄酒、保健酒及饮料子行业。

　　此外，投资者可以重点关注供求、价格周期规律、通胀等因素影响下，农产品价格上涨预期强烈的品种，比如糖、棉花、玉米、畜牧养殖、饲料、屠宰及肉食加工、高档海珍品、农机具生产及销售等子行业价格上涨预期强烈。

　　附：

　　中国农业大学MBA教育中心系国家教育部及国务院学位办认定的工商管理硕士学位点。农大MBA秉持“厚德、务实、专注、创新”的核心理念，坚决走专业化、特色化的办学道路，与行业发展相结合，与企业实践相结合，与中国文化相结合，与中国国情相结合，坚持“职业导向、能力导向、素质导向、市场导向”四个导向，致力于为涉农行业、民营企业培养专业化、实用化、国际化的高级管理人才。

　　北京希望美好投资管理有限公司是华西希望集团100%控股的以农业产业研究和投资为主的专业投资公司。