新增开户数与股指涨跌关联度超70%——中新网
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    新增开户数与股指涨跌关联度超70%
2009年08月03日 12:40 来源:投资者报 发表评论  【字体:↑大 ↓小

  A股重回牛市轨道,新股民及新基民功不可没。

  进入2009年以来,股指频创新高,引爆了新股民及新基民的开户热情,这种火爆的场面反过来又为股市增加了源源不断的后续力量。在持续低迷了一年多后,A股月新增开户数目前已重回160万户以上,接近2007年初的水平;基金新增开户数也再次接近30万户大关。

  在7月20~24日这一周,A股新增开户数甚至超过56.69万户,创2008年2月以来的周开户数新高,基金新增开户数也创2008年2月下旬以来的最高水平。

  《投资者报》数据研究部分析发现,A股及基金新增开户数与股指的涨跌有着密切的关系,相关性均超过70%。

  周新增开户创18月新高

  跟随股指的上扬和下跌步伐,2005年以来至今,A股新增开户数经历了从增到减的过程,目前正处于恢复性上升阶段。

  《投资者报》数据研究部统计发现,自2005年1月有数据记录起,在2007年以前,A股月新增开户数都保持在百万户以下,最高不到60万户。2007年1月,新增开户数首次突破百万大关,并持续数月至2008年5月。期间,月新增开户数最高纪录为2007年5月的560万户,此后开始回落,于2009年1月下降至最低水平,为32.21万户。

  2009年2月,月新增开户数再次回到百万以上,当月达152万户以上,与2007年初相当。2009年6月,达163.24万户,为2008年4月以来的最高水平。

  我们注意到,6月A股新增账户数量环比增长了51.42%,且主要是机构(包括券商、基金、社保基金、QFII以及一般机构)新增开户数的大幅增加。

  其中,尤以券商及一般机构开户数的大幅增加为主,券商新增开户数由5月的23户上升至1349户,一般机构由2193户增至8826户,分别增长5765.22%及302.46%。需提醒的是,6月机构新增开户数的暴增,与IPO重启不无关系。

  个人投资者在A股的新增开户数从5月份不足108万户增加至6月份的162万户以上。但自股指从最低点反弹以来,新增开户数仍在多个月出现环比下降,这与上轮牛市初期十分相似。

  从周数据来看,进入6月下旬以来,A股开户的势头更显强劲。2008年以来,每周新增开户数由70万户逐渐减少至2008年底的8.44万户。

  2009年以来,周新增开户数再次增加,7月20~24日一周,新增开户数达56.69万户,为2008年2月以来的最高水平,环比增长超过17%。从年后数据来看,周新增开户数普遍环比上升。

  新增开户与股指相关85%

  新增账户的增加无疑会为市场提供新鲜的“血液”——资金,同时,这也反映了投资者对股市的良好预期。《投资者报》数据研究部通过对新增开户数与股指走势的分析,进一步发现二者关系密切。

  经过对2005年以来的每月新增A股开户数及上证指数点位研究后,我们发现月度A股新增开户数与上证指数走势相关性达到85%。

  从二者的走势可以看到,2007年牛市时期,A股新增开户数较股指先进入顶部:2007年5月,新增A股开户数刷新最高纪录,5个月后,上证指数创出最高点6124点。2007年7月,新增A股开户数回落至一个阶段低点后有所回升,而上证指数于同年11月大跌18.19%后有所反弹。

  虽然在下跌过程中新增开户数提前反映股指的走势,但新增开户数下降的阶段,较股指下跌的阶段要长。与股指相比,新增A股开户数比股指先进入下降阶段,但较晚到达底部。

  数据显示,新增A股开户数于今年1月份才达到底部,当然这与春节因素也有一定关系。但这意味着,在通常情况下,若A股新增开户数上升,股指后期仍有上涨的空间,但却难以提前预示股指到达底部。

  这在一定程度上反映,上涨阶段,新资金的进入直接推高了股指。而在大跌后的反弹初期,投资者显得相对谨慎。

  因此,在股指跌至最低点后的一段时间内,新增开户数仍有所反复甚至减少,导致与股指涨跌之间的背离。

  我们注意到,包括券商、基金、社保基金、QFII以及一般机构在内的所有机构投资者新增的A股开户数与股指走势的关系更为密切,二者相关性达到88%,从走势上来看也相对更为吻合。

  但不管在上涨阶段还是下跌时期,机构新增A股开户数较上证指数的走势相对滞后。在2007年10月股指达到历史高位1个月后,机构新增开户数才到达最高点,彰显机构投资者未能踏准牛市顶部的步伐。而在股指跌至最低点后3个月,机构新增开户数才下降至底部。

  若从2008年以来的周数据看,新增A股开户数与股指走势的相关性有所下降,但仍达到70%。

  此外,我们发现,新增A股开户数的变化较股指的变化更为剧烈,升降幅度更大。上证指数自上轮牛市高点跌至底部,跌幅在70%左右,而新增A股开户数自最高点下降至最低点,降幅超过90%。截至6月底,上证指数较最低点反弹幅度不到80%,年后上涨幅度不足50%。而新增A股账户数较1月的低点上升超过400%,其中,个人新增A股开户数占比达到99.71%,增幅达到405.06%。

  新基金户与股指相关超70%

  除了A股新增开户数外,新增基金账户也为基金带来了不少“子弹”,从而间接对股市产生影响。因此,新增基金账户与股指走势也有着较为密切的关系。

  月度基金新增开户数与上证指数走势的相关性超过七成,达到70.5%。我们发现,个人新增基金开户数与股指的走势关系更为密切,而机构新增基金开户数与上证指数的相关性很小,几乎可以忽略不计。

  新增基金开户数与上证指数走势之间表现出与前面相同的特征:新增基金开户数较上证指数提前两个月达到顶部,而当上证指数于2008年10月跌至底部3个月后,基金新增开户数才降至最低。

  从周数据来看,新增基金开户数与股指走势的相关性较月度数据有所提高,达到75%。(分析员 黄凤清)

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直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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