各家公司纷纷在最近几日发布第四季度策略报告，大多数基金“看淡”后市，认为第四季度市场维持震荡的可能性大。而短期流动性和业绩因素都是基金经理作出这种判断的原因。

　　华富基金指出，第四季度的估值运行格局将是区间震荡。该公司认为，第四季度可能出现流动性拐点，此前创业板等加速出现也将促使融资正常化。

　　对于第四季度资金面的不乐观也是基金经理“看淡”第四季度的理由之一。博时、新华、海富通等基金均指出，创业板的加速推出、再融资以及限售股解禁都对第四季度的资金供需产生影响。

　　不过，一些基金公司仍然指出应在第四季度从防御转向进攻。新华基金研究总监周永胜说，三季度市场冲高回落，防御性策略取得了压倒性胜利。但伴随着四季度企业盈利改善，市场重获上升动力，投资策略也将从防御为主转换到侧重进攻，以备战跨年度行情。（记者吴敏）