近期股市调整，融券业务量激增成为近来融资融券交易的一大亮点。但由于试点期间交易量有限、参与投资者有限，融资融券对市场波动的“缓冲器”作用还没有明显发挥出来，未来需要进一步完善相关机制。

　　投资者：市场调整也能盈利

　　业内人士认为，融资融券可以放大证券供求、增强股市流通性和交易活跃性，从而有效降低流动性风险，也有助于完善股价形成机制，对市场波动起着缓冲器作用。但从目前市场走势看，由于试点期间交易量有限，参与投资者有限，缓冲器的作用尚有待发挥。

　　申万研究所认为，随着运行的成熟，融资融券的交易机制进一步完善后，抑制暴涨暴跌的市场作用将得到发挥。

　　虽然最近一段时间沪深股市跌幅较大，但首批参与融资融券交易的上海投资者闫先生显得相对从容。他说，近期利用融资融券交易获得了部分收益，“这在过去就比较被动了”。融资融券可以使投资者既能做多，也能做空，不但多了一个盈利的机会，而且多了一个规避风险的渠道。最近一段时间融券交易突然活跃就是明证。

　　此外，在一些投资者看来，融资融券最大的好处是提高了资金利用率。融资融券具有财务杠杆效应，使投资者可以获得超过自有资金一定额度的资金或股票从事交易，人为地扩大投资者的交易能力。

　　券商：初期利润贡献少

　　海通证券融资融券业务部负责人28日说，公司融资融券开户数已达50-60户，授信2亿多元。目前以交易量计算，在行业中排名第三位，中信、国信分别排在第一位和第二位。“目前虽然收入还比较有限，但我们对这一业务的前景十分看好。”这位人士表示，融资融券业务的开户工作将提速。

　　目前，海通证券首批有10家营业部开展该业务，目前已扩大到96家。海通证券的客户每天的交易量占总市场10%-15%。“这一业务刚开始对公司利润贡献很小，但变成常规业务后，会增加贡献。”

　　不少券商都非常重视融资融券业务的发展，不仅将其作为一项创新业务，还与经纪业务的客户服务、投资咨询联系起来，希望以新业务为抓手，发展更多核心客户。

　　业内人士介绍，证券公司在融资融券业务中的盈利模式包括但不限于：融资融券业务本身的利息和手续费、由于融资融券带来的交易放大而多收取的佣金、对融资融券账户收取账户管理费等。在美国，融资融券的业务收入在公司总收入中的比例在5%-10%左右。同时，信用交易对交易活跃度的促进，也有利于改善证券公司经纪业务的生存状态。（记者 朱茵）