数据显示，整个三季度，A 股市场结束了上半年单边上涨行情，步入震荡调整阶段，第三季度上证综指和沪深300指数分别下跌6.08%和5.11%，其间最大跌幅接近25%。为此，大部分基金被大盘拖累，据银河证券基金研究中心统计数据，第三季度268只开放式主动型股票方向基金(股票型及混合型)单位净值平均下跌3.04%，整体跌幅小于大盘。其中收益率为负的基金205只，占比达到76.49%。不过，也有部分基金表现优于大盘，据银河证券基金研究中心统计数据显示，在可统计的347只股票方向基金中，位居第一的嘉实主题精选基金季度内净值增长10.47%，相较于大盘取得了16%的超额收益。此外，还有63只基金取得了正收益。

　　这些能在严峻环境中获得正收益基金的“法宝”是什么呢？ 嘉实主题基金经理邹唯表示，首先是对市场行情判断准确，他在6月底就判断市场将进入调整阶段，并将下半年的投资策略定义为避险主题。因而采取了两方面的策略：一是在仓位上进行了果断减仓，二是在结构上进行了调整，配置了防御性资产。

　　此外，邹唯认为，目前市场还处于调整态势，在得出上述判断的几个变量因素没有发生变化时，四季度依然坚持避险主题，关注的行业主要是医药、通信设备、必需消费品、电力设备等。

　　华商盛世成长基金经理梁永强则表示，华商盛世成长今年以来净值增长率为77.26%，在167只标准股票型基金中排第四位，同类基金同期平均收益为51.95%；想获得这样的收益主要是依靠诸多因素。首先是对后市需要判断准确，由于看好市场，因此在年初他们就将仓位调至80%以上，对于公募基金而言，在上升的市场趋势中，仓位是决定性因素；在市场萎靡不振时，行业和板块配置又成为了制胜法宝。市场不振时，他将板块转向了防御性配置，如医药板块等；在市场处于上升趋势时，进攻性强的板块又对基金净值起到决定性作用。  （胡芳）