做自己的舵手

　　危机中，QDII基金的“中外合作”模式也在经受考验。

　　此前，在老QDII中，工银全球、嘉实海外和华宝兴业海外先后宣布解聘其外方投资顾问，南方全球则在解聘梅隆全球投资之后转投威灵顿管理。

　　而在此波出海的QDII中，易方达亚洲精选和国泰纳指100也都未聘请外方投资顾问。更值得一提的是，此前已经发行过QDII基金的工银瑞信基金和南方基金此次相继推出了旗下第二只QDII基金，两家“过来人”不约而同选择不为自己的“第二胎”聘请外方投资顾问，(南方基金有一个外研团队负责整体海外投资参考，但南方金砖四国基金并未明确指定该团队为其外方投资顾问)。这样，在这波新QDII中，独立行走的QDII占据了半壁江山，如若算上即将发行的南方金砖四国，“独立派”在数量上更是居于上风。

　　分析人士认为，第一波的“分手”可能主要源于金融危机中外方投资顾问的光环渐失，中外投研团队的运作理念分歧被放大，在实际操作中，外方并未完全起到中方所预期的作用。而此番，不少新QDII干脆选择不聘请外研团队，一方面，经历过之前的“试水”，本土QDII团队开始熟悉海外市场运作规律，自信心逐渐提升，另一方面，有些QDII采用指数化投资策略，这在一定程度上降低了操作技术难度，不需要外方投研团队提供太多支持。

　　不过，也有分析人士认为，随着QDII真正走向全球，对于国外先进投资理念和运作规则的需求度仍然会上升，在此过程中，国外投资顾问的地位依然是重要的。

　　资料显示，在新QDII中，招商全球资源聘请ING为其外方投资顾问，长盛环球精选选择与高盛牵手进军海外市场，而瑞银环球资产管理公司则担任国投瑞银新兴市场的外方投资顾问。

　　该分析人士说，真正全球化的投资，还是需要“两支队伍”充分合作，这是中国的投资队伍走向国际化过程中所必须经历的一个长期过程。(记者 孙旭)