当股基持续亏损之时，基金公司开始将目光转向债券基金，欲借债基完善产品线，并弥补股基亏损所带来的份额流失。

　　债基“抢镜”

　　近期，多家基金公司将债基作为主要“武器”，来吸引投资者。

　　南方基金日前称，其公司旗下国内首只保本基金——南方避险基金将开放申购一天。数据显示，截至2010年5月14日，南方避险增值基金的累计净值达到了2.78元。按照这一指标测算，该基金成立以来的年化收益率近20%，受到不少投资者追捧，不过此次开放申购时间却只有一天，这也是该基金一年来惟一一次开放申购。

　　银华基金管理公司也发布消息称，银华信用债券型基金正式获得证监会批准，将于近期发行。该基金是一只以信用债为主要投资标的的创新型封闭式债券基金。

　　据悉，银华信用债券型基金将在合同生效后3年内采取封闭式运作，并在深圳证券交易所上市交易，投资者可通过二级市场交易基金份额；封闭期结束后该基金将转为上市开放式基金(LOF)。该基金主要以信用债为投资标的，投资于信用债券的资产占基金固定收益类资产的比例不低于80%，另外，银华信用债券型基金不直接从二级市场买入股票，只参与一级市场“打新股”，权益类金融工具投资比例不超过基金资产的20%。

　　此前，鹏华基金也对公司旗下的鹏华信用增利基金大打宣传牌。业内人士分析认为，近期债券基金等固定收益类产品频繁获批，一定程度上反映了监管层的风险提示意图。

　　债市有戏？

　　不过，今年的债市是否有戏呢？统计显示，今年股市震荡加剧，债券基金整体收益强于股票型基金。根据Wind资讯数据显示，截至5月10日，过去一个月净值增长率排名前20位的开放式基金，全部为债券型基金；今年以来，银河证券分类的一级债券基金平均收益率为2.41%，二级债券基金平均收益率为1.65%，而同期股票型基金平均跌幅超过10%。

　　从当前市场环境来看，债券基金有望“有所为”。目前，我国提高准备金率的举措加强了市场对于国内流动性的担忧，预测加息的声音不绝于耳，面对可能到来的加息周期以及宏观政策上的调整，有专家对接下来的债券市场仍持谨慎乐观预期。

　　鹏华基金固定收益团队认为，3个方面决定未来债市具有投资机会：首先，外围经济特别是欧洲经济的前景存在着很大变数，美国就业和消费等关键指标也表现疲软，导致中国出口形势仍未见明朗；其次，前期市场对通胀恶化的预期较为强烈，但从目前情况看，今年我国通胀压力整体处于可承受范围内的概率非常大；最后，巩固经济增长仍然是我国政府今年经济工作的重点之一，其与结构调整不可偏废。

　　“今年政策面的收紧力度有限，基准利率可保持相对稳定。在这种情况下，持有债券就能获得较好的票息收益，这应是今年债券市场最主要的投资机会。同时，如果经济出现市场未预料到的过热情况，根据市场运行规律，在紧缩性政策到来之前，投资者预期就会推高债券市场收益率水平，从中可产生阶段性机会。”也有债券基金经理如此阐释。

　　不过，债券基金也并非“灵丹妙药”，专家表示，今年债券基金的投资需更加注重灵活性：要注意基金管理人是否能根据市场情况灵活调整，并在严格控制投资风险的同时，把握更多的投资机会。(胡芳)