在此轮大跌过程中，基金涌现了“限购”潮，其中不乏“牛基”。今年的第一大牛基嘉实主题5月26日公告，暂停申购及转入业务，但每月定期限额开放基金的申购业务。业内人士表示，把开放式基金“封闭”或者“半封闭”起来，原因多为限制机构大户的大笔申购以限制规模，保护该基金的业绩，普通基民依然有其他办法去购买这些基金。

　　今年最牛基金被限购

　　嘉实基金5月26日公告，为保障全体基金份额持有人的利益，并兼顾基金资产的有效运作，该基金将暂停申购及转入业务，但每月定期限额开放基金的申购业务。

　　实际上，4月26日，华商基金便已宣布即日起限制华商盛世成长基金的大额申购，每个基金账户单日累计申购和转换转入的最高金额为50万元(含)；4月29日，大摩华鑫基金宣布从5月4日开始，对摩根华鑫领先优势基金也采取同样的限购措施；5月4日，华夏基金发布公告称，自5月4日起，将暂停华夏平稳增长基金和华夏行业精选基金的申购业务。

　　这几只基金都是今年赫赫有名的牛基。据w ind统计，截至5月26日，上证综指今年以来下跌约两成，而嘉实主题基金同期以11.6%的净值增长率领跑A股基金，不仅超越上证指数近30%，同时也是全市场唯一一只净值增长率超过10%的基金。上海某基金公司的一位基金经理私下对嘉实主题的评价是：“基金经理邹唯能顶住相对排名的压力，发挥自己的意志，在底部的时候敢于加仓，顶部的时候减仓，因此无论是在去年的牛市还是今年的熊市都做得很好。”一季度新基金平均发行份额为12 .79亿，而嘉实主题基金一季度逆市净申购就超过50亿元。而华商盛世今年来截至5月26日在全部基金中的排名为第四，大摩领先优势排名40。

　　“大额申购赎回对我们的操作有很大影响，规模太大也是个问题，尤其是百亿以上规模的基金。我们一般不希望基金规模太大，但是公司常常为了做大规模、保证利润，一般不愿意基金封闭起来。”

　　原因多为保护基金业绩

　　至于嘉实主题为什么被封闭，嘉实内部人士回应道：“由于嘉实主题近期得到广大投资者的广泛关注和踊跃申购，基金规模迅速增长，限制申购有利于保障全体基金份额持有人的利益，并兼顾基金资产的有效运作。即使一只基金限购，投资人仍可以选择嘉实价值优势基金等许多绩优基金。”

　　根据好买基金对目前市场上限制和暂停申购的股票型和混合型基金的统计，就整体而言，除了限制申购的混合型基金表现一般外，暂停或限制申购的基金在07年和09的牛市中，业绩确实明显好于同类平均水平，07年差距在40%左右，今年以来的差距也在20%左右。不过，在08年的熊市中，限制和暂停申购的基金没有表现出比同类基金更好的防御能力。

　　好买基金认为，债券型基金的限制或暂停申购的多由于标的债券数量有限、避免资金趁打中新股后进入套利等因素。一般来说，股票和混合型基金限制或暂停申购原因有二：一是部分基金发行于07年牛市之前，在牛市到来时高速增长的净值带来规模的快速增长，基金资产达到上百亿规模，如广发聚丰、中邮核心优选；或是部分基金发行于牛市顶峰时期，始发规模就比较大，如广发大盘、中邮核心成长。基金公司为了防止规模过大对业绩产生过多负面影响，决定暂停申购。二是部分基金公司选择旗下业绩较好的一只产品，早早限制或暂停申购，控制基金规模，以稳定甚至提升基金业绩，培养明星基金，打响知名度，进而促进公司整体的品牌影响力和其它基金销售，如华夏大盘精选、华宝兴业大盘精选。 (谢晓婷)