股基债基——各取所需

　　适合人群：基金是一种各类型风险偏好投资者都能找到合适投资对象的投资品种。总体来看，风险偏好较高、缺乏足够投资股市经验和时间的投资者，适合投资偏股型基金。风险偏好较低、但希望博取高出一年期定存收益一倍以上的投资者，则适合选择债券型基金。

　　投资策略：对偏股型基金而言，目前市场处于弱市中，分析人士建议基民可以分批建仓。

　　“对于此前并没有购买任何基金的投资者而言，目前可以对偏股型基金进行分批建仓。偏股型基金的业绩取决于市场，目前来看股市中短期比较弱，但是下跌空间不会太大，从长期来看，A股还将反弹。”德胜基金研究中心首席分析师江赛春表示。

　　投资者可以采取下跌市不同点位建仓的策略，比如2600点建仓1/4，2500点建仓1/4，更低的点位继续建仓。此外，也可以采取上涨市不同点位建仓的策略。

　　对于选择基金投资的类型，分析人士指出，目前来看大盘股类型基金中短期的投资机会有限，中小盘股类型基金有可能在未来3个月表现更好。

　　债券型基金适合低风险投资者、避险资金购买。或者，部分投资者可以将债券型基金作为风险组合的一部分。

　　“债券型基金要考虑两部分收益，一部分是债市的收益率，一部分是打新股的收益率。我认为，下半年债券市场的投资机会平淡。打新股收益率则取决于新股发行的节奏和上市发行价。高价发行的个股，打新股收益率并没有保证，具备破发的风险。因此，我认为基金下半年打新股的收益率不会比上半年更好。”江赛春说。

　　风险提示：尽管目前A股市场风险降低，但是基民需要密切关注基金投资的风险。对于偏股型基金而言，中短期的亏损是非常正常的，净值可能出现短期剧烈波动。尤其目前的市场处于弱市中，A股继续探底的可能性较大，此时购买偏股型基金，需要投资者有一定风险承受能力，且应该选择中长期业绩较为稳定的绩优基金作为购买对象，避免不清楚基金投资风格、投资业绩就贸然进入。

　　债券型基金则需要面临打新股收益率为负的风险，在加息预期的背景下，新债券型基金投资会较为困难。投资者期待债券型基金实现中长期超额收益并不现实，目前债券型基金具备一定的阶段性投资机会，但是很难取得超额收益。

　　黄金——震荡市中的避风港

　　适合人群：有一定经济实力、以保值为首要目的的投资者。

　　投资策略：俗话说，“盛世藏古董，乱世买黄金”。近来，缘于希腊的欧洲债务危机再次掀起了全球投资者的避险热潮，人们越发相信“全球经济复苏不是一蹴而就的”，黄金则再度成为资金青睐的避风港。

　　本周，伦敦现货金与纽约期金6月合约双双刷新历史最高点位。国内实物金、沪金期货等黄金投资品种同样水涨船高，部分地区甚至出现了金条卖脱销的火爆场景。

　　东证期货研究所金融衍生品高级分析师陆兼勤对记者表示，虽然金价在本周创出了历史新高，但黄金的上行趋势线依然完好，中长期尚可看高一线。

　　首先，欧洲债务危机尚未出现好转迹象，市场对欧盟救助计划的可行性目前也存有疑虑，黄金市场仍是避险资金的首选。其次，为应对2008年全球金融危机，各国大开印钞机、投放巨量货币的举动也导致资本市场流动性泛滥，未来出现通胀将成为大概率事件。而黄金做为全球惟一的非信用货币，具有避险保值抗通胀的特殊属性，黄金投资热将成为必然趋势。

　　另有数据显示，当前世界黄金探明总储量是19万吨，已开发16.3万吨，地下仅剩余2.7万吨。在未来10年里，黄金的稀缺性将越发凸显，供不应求的局面将长期支撑金价高位运行。

　　据了解，目前百姓能够参与的黄金投资品种包括实物金、纸黄金、黄金期货、黄金(T+D)、黄金定投等。其中，纸黄金交易便捷，无须做黄金实物的提取和交收，收益率和风险都相对较低，但是不具备保值的作用。适合于资金少、风险承担能力相对较弱的投资者。

　　实物金虽然操作简单，长线保值功能强，但短线投资损耗高，适合有闲钱，又不太懂专业理财知识的普通市民。值得注意的是，长期以来实物金都存在变现难的问题，因此更适合作为长期保值之用。

　　黄金期货及黄金(T+D)都实行保证金交易，并有做多、做空双向交易机制，在下跌时也可以通过做空获利，交易灵活，但是风险较高，适合兼具实力与专业知识的投资者参与。

　　黄金定投与基金定投类似，以实物金为投资基础，投资者可通过分批少量投资实物黄金，有效均摊投资成本，分散投资风险，门槛也较低。投资者积累够一定数量(克数)的黄金后，就可以通过银行押送来提取相应的实物金条。

　　风险提示：专家提醒，投资黄金要先有保本意识，其次才是逐利意识。黄金不适宜作为家庭理财的主要投资方向，黄金产品的投资比例应保持在总投资额的10%-15%。

　　此外，投资者在实际操作的时候，应当考虑风险，从实物金和纸黄金开始学习和配置黄金品种，普通消费者最好不要参与到黄金期货中。

　　至于渠道，投资者应远离各类地下炒金公司，不听信来历不明的电话投资顾问的推荐，而是选择银行、各地黄金公司等正规渠道。

　　期市——可能乘通胀顺风车

　　适合人群：具有专业知识、能承受高风险的投资者。

　　投资策略：现如今，期货已不再是少数人的游戏，越来越多的人开始熟悉这一投资工具。

　　分析人士认为，跑赢CPI的一种途径是投资大宗商品。大宗商品的价格与经济周期的波动呈正相关，并且价格波动幅度要比消费品来得更大。因此，大宗商品就成为资产组合中的一个组成部分来对抗通胀、分散风险。而投资大宗商品则可考虑参与商品期货交易，例如在期货市场买入远期合约，并长期持有做多。

　　理论上，在通胀环境下，价格传导过程由基本生产资料商品(如不可再生资源：金属、能源等)价格上涨导致了可再生消费资料商品(如农产品、软商品等)价格上涨。因此，铜、铝、锌这类有色金属及钢材等品种将有一定投资机会。

　　“不过，农产品的波动较有色金属要小得多、抗跌性较强，因此参与农产品期货的风险相对较小。”陆兼勤谈道。

　　而期货交易本身具有“以小博大”的特性，如果投资者做对方向，不仅能跑赢通胀，还能获得相当可观的收益。

　　但是，由于此前各国实行宽松的货币政策，大量套利交易资金流入大宗商品市场，使得大宗商品市场金融性交易比重越来越大。就近期的商品走势来看，各国政府为应对通胀预期所采取的控制手段、欧洲债务危机和美元上涨等利空因素的作用，恐怕已经超过由经济复苏带来的利多因素，大宗商品近期仍将以下行为主。

　　反观国内，监管部门已经关注到了物价上行压力。而一旦动用利率工具，恐怕会给刚刚复苏的企业带来较大压力。因此，在央行慎谈“加息”之时，有关部门必将加大对物价与资产价格泡沫的调控力度，使其稳定。仅从农产品来看，前几年早稻、小麦丰收，国家提高托市价格以保障农民利益的同时，也累积了大量库存，这意味着国家对粮价有很强的调控能力，至少能够维持粮价稳定。这也为大宗商品后市走向留下了极大不确定性。

　　风险提示：一般有通胀预期，显然以投资商品为宜。但期货不是现货，一纸合约其实不过是多空博弈的筹码而已。在资金放大炒作效应的情况下，期货在某种程度上炒的是金融属性而非商品属性，商品的期货价格在炒作疯狂阶段完全可能与真实价值脱钩。而在今年全球经济错综复杂、各国宽松货币政策有所转向之时，期货波动更是难以预料，靠此方法防通胀的风险显然很大。

　　虽然靠期货暴富的故事常有，但在期货上输得一干二净的客户更多。不少期货老手总感叹最重要的是要“活下去”，足可见在期市赚钱之不易。缺乏专业知识、不熟悉交易规则且心理承受能力较差的投资者应当绕行。