黄金由涨转跌，新股屡屡破发……投资市场的风云突变，使得许多百姓一下子无所适从。专家建议，在经济生活不确定因素增加的情况下，百姓理财应该从进攻型转向防守型。

　　不确定性引发转变

　　前段时间还走势强劲的黄金，近一个月来却连续出现下跌。国际金价在触及1248.95美元/盎司的历史高位后出现下滑，成交量偏低，显示新一轮上涨乏力。

　　在投资性需求增长的同时，投机性需求也在快速增长。跟随欧元投机性需求的增加，目前1盎司黄金可交换的原油数量增加到了17桶，而长期均衡数值大致在15桶附近。因此不排除黄金市场存在局部过热的现象，比较合理的点位，应在1100至1150美元/盎司附近，这也是目前中长期均线附近的位置，预计未来3年黄金年化收益率将在10%至20%之间。

　　国际金价冲高回落，沪深股市也是跌跌不休，就连一向旱涝保收的一级市场新股也接连破发。提醒广大“摇新一族”，不能再“傻瓜”式的打新，而要对于上市公司的基本面研究之后再选择。从现在申购惯例来看，基本上每周都有两批新股申购，申购了第一批新股的资金，基本上不可能申购第二批新股。在目前择股而打的情况下，对于闲置资金的规划就显得非常重要。

　　从“进攻”转向“防守”

　　近期，股市出现大幅下跌。与此相反，债市却独立走出了一波上涨行情。交易所债市演绎着红红火火的创新高行情，国债指数和企业债指数屡创新高。这给债券基金的运作提供了一个良好的环境。然而,近来新股频频破发，致使采取激进打新策略的债券基金连连受损，有些基金甚至面临破发还一打再打。一边是不断走强的债券市场，另一边却是因为打新而亏损，部分债券基金的表现令人失望，值得投资者警惕。

　　从沪深股市历史上看，新股破发，个股破净频出之时，即意味着离底不远了。在此情况下，关注指数基金就非常有必要了，特别是像ETF基金，能够直接反映指数的涨跌，投资者现阶段不妨“潜伏”这些品种，在具体的投资方法上，可以采取“定投”的手法，分批建仓，在低位时多买一点，随着指数的上涨逐渐减少购买量，这样可以大大降低投资成本。2010年下半年投资者可关注信用债机会。随着一些优秀债券品种的上市，可转债市场也值得关注。而其他一些基金公司的市场人员也表示，近期随着股市调整幅度加大，低风险的债券类投资品种受到了投资者的喜爱，不少公司表示，会考虑在债券型基金上进一步创新，采用各种受投资人欢迎的方式推出新的债券基金。

　　对于许多普通百姓来说，以往的闲置资金几乎都用来打新，但随着破发此起彼伏，这些闲置资金的使用也应该“斤斤计较”。货币基金固然是一个方面，而目前各大银行推出的短期理财产品也是可以参考的。许多百姓都担心央行加息，特别是在通胀预期的影响下，通过购买短期理财产品，不仅可以获得比同期储蓄更高的收益，更可以在加息之后，及时调换理财产品。在选择这类产品的时候，固定收益型产品一般比浮动型收益产品更好，如果能够提供保本，则更值得稳健性投资者选择。这主要是因为这类理财产品，一般都是投资票据产品，如果是固定收益，一般预期收益都能获得。 (葛爱娟）