新股发行制度改革后，谁会成为首只破发的新股？尽管这一悬念至今未解，但已经有了接近答案的准候选。昨日，光大证券再度大跌6.88%，22.19元/股的收盘价距其发行价仅有1.11元。也就是说，如果今日光大证券再下跌1.11元，它就将不幸成为IPO(首次公开募集)开闸后首只破发新股。

　　资料显示，光大证券的发行价为21.08元，市盈率高达58.56倍，为A股市场历史第八高。虽然其招股说明书一出就遭到了不少市场人士的质疑，但光大证券还是受到投资者的疯狂追捧。从其申购数据来看，有多达463家配售对象参与了网下申购，网下冻结资金4761.38亿元，网上申购冻结资金的规模则更为惊人，高达8911.54亿元的水平。

　　不过，风头正劲的光大证券很快尝到了苦头。8月18日，光大证券正式登陆A股市场，虽然30元的开盘价让董事长唐双宁“满意”，但其收盘价较发行价上涨幅度仅为29.98%，成为本轮重启IPO以来首日涨幅最小的个股，并被媒体普遍冠以“最差新股”的头衔。

　　随后，光大证券股价一路下行，并在昨日盘中创出22.06元的上市以来新低。由于距离其发行价溢价已经不足5%，如果今日光大证券下跌超过5%，跌破发行价将成为事实。

　　长城证券分析师胡晓辉表示，光大证券上市之初的定价就明显偏高，就目前的情况看，相对于中信证券等同行业股票，市盈率也较高。加上大盘的持续低迷，因此光大证券跌破发行价只是时间上的问题。

　　光大证券持续下跌的走势，只是近期上市新股的一个缩影。自IPO重启后，共有16只股票发行上市，其中中小企业板13家，主板有3家。而股价高于上市首日开盘价的只有世联地产一家，其余均出现不同程度的下跌。由此看来，上市首日介入的炒新资金，几乎没有获利，此前屡屡有所斩获的炒新族，现在的日子似乎并不好过。

　　在很多投资者看来，新股跌破发行价是市场出现拐点的一个特征，这一情况在从前的市场中也经常出现。

　　“从历史的经验看，一旦有新股跌破发行价，市场往往会出现拐点。”胡晓辉指出，如果光大证券在跌破发行价后，股价再依然毫无节制走低的话，不仅会对未来大型股票的上市带来障碍，而且还会在一定程度上影响创业板的启动，这也正是管理层不愿看到的。在此情况下，光大证券破发已经是形式上的走势，更重要的是市场对此的反应。目前市场在经过持续走低后，再度大幅下跌的概率已经不大，报复性反弹已经近在眼前。 (记者 王磊)