昨天，一年央行票据发行利率再升8个基点，两周内累计升幅达16个基点，进一步缩小一、二级市场间利差。而一年央票利率急升，表明央行仍倾向于以市场化手段回笼流动性，对市场影响中性。

　　经过上周的急升后，在周二公开市场上，一年央行票据利率再升8个基点，至1.9264%。

　　对此一些接受采访的业内人士认为，一年央行票据的急升对市场并非负面。这恰恰表明，在货币政策微调时期，央行正在急于恢复一年以上常规操作工具的资金回笼功能，倾向于以市场化的手段控制，而非依赖准备金率。

　　此前，市场对本周一年央票利率上升虽仍有预期，但是8个基点的上升还是有些出人意料。但是，值得关注的是，昨天的发行结果并未推动二级市场利率上升，反而激发了银行等重量级机构的入市动力，造成央票二级市场利率稳中有降。

　　当天交易结果显示，剩余期限在8个月至10个月间的央票利率成交最为活跃，利率则略降至1.84%至1.85%之间；三个月央票则下降2个基点，至1.36%，与一级市场接轨。

　　“从下午开始，机构买盘明显增加，其中银行的表现最为踊跃”，据一位中介机构交易员表示，当天不少银行增加了一年以上债券的购买力度。但是由于机构对一年央票惜售，不少银行转而购买一年至三年间的金融债。

　　数据显示，经过两周的快速上升，加之二级市场利率的小幅下移，目前，一年央票的一、二级市场间的倒挂缺口，已从上周的30个基点降至13个基点。

　　一位国有银行的研究人士表示，信贷投放力度的放缓应是近期银行加大债券配置的重要因素。随着一、二市场之间利差的缩小，未来一年央票发行量将逐步放大。而一年央票资金回笼功能恢复得越快，未来使用准备金率的可能性也会越低。(秦宏)